$视觉中国(SZ000681)$ 视觉中国还是有一定护城河的企业，至少是行业老大，过去三年业绩增速不错，当然今年连遭两次黑天鹅，今年业绩就别指望了。商业模式上，收入增长的边际成本接近于零，毛利率很高，属于经营杠杆很高的企业。地产靠财务杠杆，高毛利率的消费服务企业如茅台、海天、视觉中国靠经营杠杆，即销售收入增10%，净利润可能增20-30%，视觉中国的收入/净利润弹性应该在2-2.5倍左右。所以只要扛过这次危机，明年营收恢复增长是大概率的，而且其外部客户环境跟分众传媒应该有相似，有重叠的客户群。看看分众传媒业绩下滑、股价走出底部，动态50倍PE。视觉中国目前在业绩底部33倍PE并不算贵，当然多数人认为也不便宜。明年如营收恢复增长、利润增速大概率恢复到20-30%，会出现戴维斯双击，当前股价安全性还是有的，静待网站恢复运营，消除不确定性 $万达电影(SZ002739)$ $分众传媒(SZ002027)$ 本周传媒板块群星璀璨，涨停无数，视觉中国也算传媒板块，恢复搭上传媒上涨风潮呢？关于这次整改，有球友专门提示了上周五公司公告强调了本次网站关停是“公司主动、暂时关闭网站“，而四月份是监管强制要求关闭，自己琢磨这差异吧