$金徽酒(SH603919)$  这家酒厂位于甘肃省陇南市，持股25%的大股东是豫园股份。而豫园股份的大股东是复星集团和郭老板，郭老板壕。

从2015年开始，营收和净利润增长都在个位数，增长比洋河要更猛一些，比古井差一大截。

ROE都在10%到13%之间，比古井和洋河20%左右ROE低一个级别；

毛利率稳定60%左右，不如古井和洋河70%～75%的毛利率；

净利率稳定在17%左右，只比古井净利率低1%，比洋河的33%+的净利率就差一大截；

金徽酒2017年到19年搞过一些建设，不过投资最多的是一栋综合楼。

占用上下游的资金的能力不行，预收款3.5亿～5亿，经销商保证金只有两千万，「预收款+保证金」占营收的1/4左右，这个水平和古井贡酒差不多，比洋河近三年35%～50%+的「预收款+保证金」要差两条街。

销售费用率14%左右，比洋河高两个百分点，不过绝对值是洋河的十分之一，和古井贡酒30%+的销售费用投入更加是没法比了。

管理费用率10%，而古井和洋河的管理费用率都在8%左右，小企业还不抓点紧，怎么追的上去呀。

总体上，金徽酒最多算是二流白酒公司，当然二流的白酒公司也比一流制造业的现金流好。

长期投资，看白酒行业一流的公司就能赚到钱了，就不看白酒的二流公司了。

#金徽酒#  #古井贡酒#    $古井贡酒(SZ000596)$  $洋河股份(SZ002304)$