$枫叶教育(01317)$ 模糊的正确 最后一篇枫叶务虚贴
以木野兄代表悲观情绪最担心的是当前债务违约问题：
我整理相关与木野兄讨论
1 现实债务违约风险：
2022年虽然募集近20亿偿还到期债务，当前仍旧有10亿人名币债务，这些债务是当时疫情买CIS欠海外债权人债务，已经还了2/3，还有1/3吧。
因为2022募集了22亿偿还这些债务，可以说是要了枫叶老命，但是剩下10亿债务本来也是2022应还，但好在2022与债权人协商后同意这部分债务展期，但今年2023得还上（这一段展期细节我是根据网友信息自己拍脑袋估计，也许不准）
所以担心会不会财报出不来 或债务再次违约
2 是否低估枫叶偿债能力？
2022是枫叶最困难的时候 当年能一口气募集20多个亿 且完成展期，说明枫叶底子还行，毕竟疫情+铁拳下辗转腾挪一次拿出20多个亿也证明枫叶融资能力不差；展期成功也说明债权人也认可枫叶偿债能力。当然吐血后流动资产手头现金肯定更不好看。
鉴于枫叶主业是会下蛋母鸡，目前cis债务不可能没有抵押，抵押物大概就是cis本身，既然已经还了大部分，我要是债主也会理解通融一下追求双赢，继续展期或借新还旧，所以小股东是否真的有必要如此焦虑
这个时候模糊正确也许更有用，我还是那个核心观点 枫叶挣的是有钱人的钱，涉外教育是门好生意，且符合zf文化输出拓展国际影响力需要。即使最极端环境俄乌战争下，俄罗斯存量国际学校招生依然不错，家长热情不减，且学费大涨面向德国俄罗斯国际学校人员流动并未关闭就是例子。
3 眼下估值低估也是担心债务危机重演
当然枫叶这几年核心任务之一就是还债、分红就是没戏了，但债务危机处理明朗后，估值会迅速恢复，并不需要等分红正常，机构最怕不确定性，这种情况会选择割肉避险
我觉得这个价格0.3 以下入局 赔率都很值得 ，只所以是站着说话不腰疼，完全是仓位不高，之前有两层仓位几乎跌没了 血亏75%，但我这个价位仍旧感追加1层仓位，但没了港股通实在遗憾。至暗时刻往往就是入坑时间 用理智战胜恐惧 小赌怡情