$金斯瑞生物科技(01548)$ 金斯瑞价值发现过程


（这次也写给看空者，希望今后看到更多理性分享）

简单回顾一下历史 金斯瑞很长一段时间默默无闻 市值50亿不到 是传奇CART疗效惊艳和强森背书被资本市场认可成为宝藏男孩 高瓴战投再次掀起资本市场热情成就了现在金斯瑞 。这一路走来跌宕起伏 但资本比较后知后觉 因为确实看懂金斯瑞并不容易。

但高瓴巨资重仓战投主要也是看重的也是传奇CART未来商业化前景和价值吗？ 这样未必小看了高瓴格局

我也是因为大V文章和传奇数据被打动开始关注的，我也发现雪球微信群多数人更多的紧盯着传奇一举一动来判断金斯瑞价值，我承认近期的传奇过审里程碑事件非常重要，但长期而言传奇应该对金斯瑞影响和权重变小。

金斯瑞以基因合成业务起家，最初面对是部分比较前沿科研机构，从2016前营收看业务并不性感，究其原因因为这些基因合成，病毒转染，蛋白合成没多少用武之地，直到CART出现，让金斯瑞找到发力点。

而进来mRNA，RNAi，工程化免疫细胞改造，这些热点都离不开基因合成、编辑和控制基因表达，现在可发力的地方越来越多，金斯瑞早期积累现在都能派上用场，找到更多逐渐技术变现的能力，这是为啥其估值修复的主要外因，因为这次终于站在时代风口。

同时因为关注这些新领域专业和初创公司越来越多，大家认识到解决人类生老病死钥匙是：精准掌控基因表达，金斯瑞围绕这一主题不断提供各种可组合可定制化基础服务提供出去，这是金斯瑞自身定位。

我们看看金斯瑞做些什么：
比如现阶段不断报道今天和A公司合作帮助其实现TCRT，明天和B公司合作完成（基于基因编辑的）通用CART1型，同时又和C公司合作开发基于（非基因编辑）通用carT2型；

自己核心还是围绕为合作伙伴提供合成CAR需要基因序列，并提供工艺保证改造后car结构的细胞质量可控，成本最优，FDA申报这些基础服务。





金斯瑞自己不断在这个过程中将更多基础技术和基础产品整合到自己服务列表，比如快速推出的mRNA相关基因修饰技术，最新基因编辑工具，蛋白重组、也包括精准分离细胞用的磁珠（这些相关高端试剂耗材和专用设备）。

因为这个赛道火，金斯瑞就会持续火，站在时代风口的小龙头金斯瑞注定会持续火爆，内因源于金斯瑞在分子生物学、合成生物学多年积累的先发优势。

通过这种不断合作金斯瑞视野也逐步开阔，现在大家投资生物医药担心的是biotech过于聚焦容易因新技术颠覆导致昙花一现，而金斯瑞这种定位则不会，反而会跟随GCT基因细胞免疫技术的演化而演化，正因为看懂金斯瑞没有那么容易复制和颠覆，看好这个红火的赛道高瓴出手了，（那些提前做了功课，提前于高瓴布局的应该已经朋满钵满）

基因合成是昨天金斯瑞代名词，CART仅仅是当前金斯瑞技术代名词，明天或许会演进成IPSC，后天….，因为这些不断迭代更新底层服务为客户带来了新价值，金斯瑞就会不断给股东创造新价值。

金斯瑞和传统医药企业不同的，从格局和深度角度比喻，举个例子，众多biotech抗体药研发企业思考维度是怎么堵住免疫T细胞现有漏洞和最大发挥其功能；CART企业思考如何改造T细胞更好让其工作；金斯瑞需要思考层级是T细胞为什么会这样工作，最初控制T细胞工作的编程代码是那些基因序列这类更低层逻辑。

也许传奇未来完全可以根据金斯瑞积累合作经验，在某些管线和金斯瑞合作伙伴达成某种专利转让协议，比如用自己的靶点和购买第三方通用car专利技术，有了金斯瑞的高度和视野，相信传奇今后并不会仅仅局限自己技术，仅凭自己闭门造车。


归根结底，就是金斯瑞在这个深入细胞掌控基因的低调合成生物学龙头，作为卖水人长坡厚雪，难以被后来者颠覆和复制，在加上未来合成生物学在其他非医药健康行业的遍地开花，业务目前看不到天花板，这里新价值会不断发现

这个文章也写给看空的同学（比如细胞疗法，还是谢谢你今天的信息分享，我想你内心也是看好金斯瑞才这样表现的吧 希望你也可以学习做空中概股兄正常表达自己观点 ）@细胞疗法 理性不同声音大家还是欢迎的
$传奇生物(LEGN)$ $鸿腾精密科技(06088)$