2021年展望:7点想法

各位晚上好,昨天大概写了些2020年的一些总结,用一个词来形容就是跌宕起伏。大概再好的编剧也写不出2020年这种剧情。那么2021年已经到来,对于投资来说,2021年我们能有哪些期望,刀哥今天跟大家简单说说几点想法。

1. A股的大逻辑还是港股、美股的两极分化趋势,现在的A股头部化、集中化还只是刚刚,注意是刚刚开始。A股还有大量的没有业绩支撑、没有营收支撑的高市值小盘股,我的用词是,高市值小盘股,虽然这些股票已经跌了很多,但在我在看,仍旧是高市值,未来还有可能要腰斩。我举个简单的例子,省广集团,现在仍旧还有92亿市值,随着时间的拉长,这公司的市值还会腰斩再腰斩。三六零,从4000亿市值跌到现在还有1063亿市值,但是,随着时间的拉长,这公司的市值也有可能继续腰斩,其他的很多,都是类似。不能形成主营业务营收、利润(扣非)增长的,不能形成壁垒的,未来都很难有估值提升。即使可以形成的,但如果没有得到市场的挖掘,别人看不到你,未来也要忍受很长时间的低估。

我们看港股的市场就知道了,很多小票,每日成交额巨低,每天几千块钱的仙股一大把,而且市值只有几千万的也一大把,这种公司,A股还没有,但我想说的是,A股未来10年也逐渐会有很多这样的公司。没错,就是从现在的4000多家公司里面过来的,你一定要小心你手中的股票成为这样的股票,虽然你可能觉着你手中的股票已经跌了很多,但更多的还在后头。

这是我们微信群里课代表发的港股的一些个股,很多票全天都没有交易,有一个人买了可能就拉成10%涨幅了,但根本卖不出去,稍微卖点就直接砸出10%以上的跌幅。

A股这个逻辑,未来10年都不会变化,所以从现在开始,止损你的小盘垃圾股,还来得及。调仓换掉你手中的小盘股,还来得及。


2. 买公司要看长期,5-10年后这个公司的成长变化。我们一直在强调长期、长期、长期,这句话太重要了,以至于已经在我脑中形成一个模子刻下来了。你们也要把这句话深深的刻在你们脑中。

任何一个公司,未来5-10年没有发展机会的,一分钱都不要投。我还是举例子,非龙头的银行股,未来大量的中小银行可能会倒闭,大量的网点会关门,大量的中小银行连息差都吃不到了,这些银行唯一的结局就是破产重组或者倒闭。非龙头的地产股,长期价值为0。大部分的影视股,长期价值为0,大部分的航空股,长期价值为0。大部分中小券商股,长期价值为0。道理都说过很多遍了。

要找到那些未来10年可以保持增长的公司,所有的公司都惧怕的是丧失成长性,为什么企业一定要成长?因为每年都在通胀(5%-10%),正常的企业每年通过产品涨价也可以实现5%-10%营收的增长,如果没有实现,那么这个企业就有问题了。反之,只要企业营收成长超过通胀,且可以保持很多年,这个企业大概率就是一个好企业。


为什么机构都这么喜欢买白酒,不要只是单纯去酸,你要仔细去思考背后的逻辑,因为白酒的确定性机会,10年的确定性机会还是很好,买白酒,买酱油,每年保持10%-20%成长还是确定性机会,特别是高端白酒,提价就可以,且它有提价的能力。

所有你准备买入或者正在持仓的公司,你都要仔细去分析,未来10年它能不能保持成长,这个是异常重要的,哪怕只是10%的成长,这也是成长。所以你唯一要去关注的就是那些保持成长的股票。

至于如何分析一个企业的基本面、商业模式,如何分析一个企业怎么保持成长等,这些就是认知问题了,这个不是一朝一夕可以提升的,需要持续的专注去学习,去分享,去思考。这方面刀哥也一直在学习。

3. 2021年宏观的政策的变化。2020年其实最大的问题是全球利率降低,特别是疫情所引起的全球巨大的货币贬值,所有持有现金的投资者都被洗劫了,不单单是中国,全球都是这样的。而全球的央行2020年大放水以后,必然会面临一个收紧的问题,所以2021年大概率是会有货币收紧的一些政策,不可能如20年这样继续大放水。

我们说到的20年股市上涨,其实是因为货币贬值所带来的估值上涨,企业成长还是那样,为什么五粮液2020年翻三倍,是企业的成长翻了三倍了么?不是。是2020年的货币贬值所带来的估值提升以及很多资金因为对未来的不确定性只能去找一些确定性机会所带来的估值提升

21年相对来说,肯定会有货币收紧,但收紧的幅度还是要看全球的变化以及国内央行的变化。

所以,企业的盈利层面、估值层面,不太可能如2020年这么疯狂,随之所带来的问题是,投资者一定要放低2021年的收益预期,不要再想着有2020年这种超过100%以上的收益,要知道,取得20%收益已经是非常了不起的事情了。如果流动性收紧,指数全年出现负增长也不是不可能的。但我同样不认为,投资者可以择时,理论上来说,绝大多数投资者都没有择时的能力,否则这个世界就不是我们看到的这个世界了。

4. 要用合理的价格买入公司,且买入确定性强的公司。这句话其实是承接第3点。因为宏观政策的变化,可能会面临一些流动性收紧的问题,那么给企业定价就是非常重要了。很多投资者在2020年买入动辄100倍PE的公司,21年一定会面临成长性陷阱。短期的高PE有存在的可能,因为市场会出现短期的定价错误,但长期的高PE很难,因为并不是企业都是亚马逊、美团,牛逼如腾讯、茅台也只是30-50倍市盈率,其他的企业如何支持得了100倍以上的PE。

注意这里,我不是说,高估值一定会跌,我是说,高估值的波动会很大,很多投资者以为自己有承受这种波动的能力,实际上完全不是这样的。当波动来临的时候,才知道波动是他妈的多吓人

有句话2020年我们常常提起,寻找一个有着优秀股东为管理层服务的优秀公司,在相对低估或者合理的估值的时候买入并且长期持有。20年我们经常提起的是寻找这个优秀公司,估值贵点买入也没问题。但21年估值贵点买入可能会有很大的波动,原因是流动性不再泛滥(随时关注央行的财政政策变化)。如果用一个合理的估值的价格买入一个优秀的公司,长期看,大概率是可以赚到钱的。作为投资者,我们一定一定要放低自己的预期,尊重市场,敬畏市场

5. 学会做减法,特别是个人投资者。建议全年持有标的不超过10个。刀哥总体看的标的不多,但这一年也一直在做减法,我跟各位说过,很多板块、行业我都不看,比方说不看新能源,不看光伏,不看医药,不看钢铁,不看军工,不看银行,不看保险,不看旅游,不看传媒,不看环保,不看疫苗,不看区块链,不看教育,不看锂电池等。不了解,看不懂的,全部不看。因为不懂,所以不做。

看什么行业?我看可以创造巨大现金流的有资产的行业。比方说互联网、制造业、消费电子、食品饮料(消费)、家电消费、新经济、平台型经济。专注并且深入研究这几个板块,找到对应的龙头,特别是在A/H里面找到对应的龙头,长期持有就已经非常非常不错了。

6. 合理配置资产。现金肯定是最不值得持有,建议是可以根据自己的风险偏好配置。但防守也必须要有,比方说可以持有一定的指数基金(诸如沪深300),持有一定的债券,持有一定的分红比例高的个股去做防守。进攻的选择就比较多了,但怎么配置进攻的股票或者基金,其实前面逻辑说的很清晰了。

投资,不是比拼一年可以赚100%的能力,而是比拼长期可以赚取平均年化达到20%的能力。复利的威力远远比各位想想的可怕。我现在32岁,本金100万,平均年化可以做到20%,2050年退休的时候就是2.4亿。不过我现在本金有近1000万,如果能做到平均年化20%,退休的时候就是24亿了。但可能只有0.00001%的人可以做到平均年化20%的资产增长。

所以风险控制很重要,控制好自己的回撤。因此我们提出第7点。

7. 永远不用杠杆,不用杠杆,你可以少赚点,长期来看,还是赚的。用了杠杆,可能有一天就归零了。

最后,雪球红包发过啦,想问问大家公众号如何发红包,新年了,想给关注我的这2万粉丝发点红包,最大家2021年顺顺利利,有懂的欢迎给我留言。

新年第一篇文章写了三个多小时,有点长,感谢各位耐心读完,各位有想说的,想聊的,欢迎给我留言评论。感谢各位点赞在看。

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精彩评论

老牛sh01-02 09:28

“未来大量的中小银行可能会倒闭”虽然挺喜欢看楼主的文章,但感觉大V一旦出圈了就开始胡言乱语了

酱油童01-20 02:02

我觉得是这样,文章里说的不是没有可能,他说的激进了,应该说“未来大量中小区域性银行面临着整合,其员工中事务性岗位面临转业或下岗”,这就好一些了。我是国有大型商业银行的员工,我有预感,未来3-5年小银行日子会越来越难过,大银行不会有问题,但银行业网点的服务模式会有一个质的变化:消除柜台,实物网点都是机器,原本柜台里的人还有理财经理都走出柜台,在厅堂里,机器旁为客户服务,成本中心变盈利中心,精神就一个,银行基层员工自己要养活自己,没有那种盖几个章做几笔业务就能拿几十万到手的岗位了。我10年多前看过资本主义国家银行业的发展史,就感觉到了会是这样,所以提前学习并参与到投资活动中,寻觅一条可以稳健自生性的可持续发展的投资道路。没办法,这是必然的,有挑战也有机会,汽车替代了马车,大不了就是马车夫学会开汽车而已,没什么。

司徒飞跃01-02 09:29

跟刀哥一样,不看新能源,不看光伏,不看医药,不看钢铁,不看军工,不看银行,不看保险,不看旅游,不看传媒,不看环保,不看疫苗,不看区块链,不看教育,不看锂电池。然后20年脸都被打肿了,光伏,电车,白酒,军工,这都是20年最靓的仔们。21年只能继续不看,要不然两条打脸。

股玩通01-02 08:56

垃圾

王哒哒ozm01-06 05:06

我只想知道32岁怎么能赚到将近1000万

全部评论

江海川谷04-14 07:50

文章洗稿完全就是洗的别人稿件。@股社区

中国背包客04-06 23:04

May2121103-27 10:01

很受益,感谢分享

Smilevil03-20 10:18

才32岁。可厉害

国民爽姐03-12 20:51

很多投资者以为自己有承受这种波动的能力,实际上完全不是这样的。当波动来临的时候,才知道波动是他妈的多吓人。