上述关联交易主要是涉及硅烷交联聚乙烯绝缘料YJG-10、硅烷交联聚乙烯绝缘料YJG等产品的销售,其中太湖远大向远程电缆、华通线缆销售硅烷交联聚乙烯绝缘料YJG-10、硅烷交联聚乙烯绝缘料YJG产生的毛利率情况具体如下:
可见,同一种产品太湖远大向华通线缆产生的毛利率始终远高于远程电缆,并且该毛利率始终超过了行业同类产品的毛利率。作为销售金额更大的华通线缆,太湖远大对其产生的毛利率为何高于同行,而销售金额更低的远程电缆的毛利率却低于同行?
更加令人感到困惑的是,太湖远大在招股说明书中披露,其2020年硅烷交联聚乙烯绝缘料YJG-10同类产品毛利率的情况如下:
除了与上述两家关联方之间的毛利率令人费解之外,太湖远大的综合毛利率同样令人费解。报告期内,太湖远大的毛利率分别为11.82%、10.71%、10.44%、11.57%,同行可比公司平均值分别为8.87%、9.22%、9.76%、10.35%,毛利率始终高于同行均值。
需要说明的是,报告期内,太湖远大的研发费用率分别为1.09%、1.22%、1.14%、1.5%,同行可比公司平均值分别为4.67%、4.22%、3.63%、4.39%,研发费用率始终低于同行均值。
那么,太湖远大为何在研发费用率始终低于同行均值的情况下,毛利率却高于同行均值?
钛媒体APP注意到,为太湖远大创造上述毛利率的研发人员的学历也不高。截至2021年末、2022年末、2023年末,太湖远大的研发人员数量分别为46人、45人、50人,其中学历在专科以下的人数分别为30人、25人、27人,分别占当期研发人员数量的65.22%、55.56%、54%。
也就是说,一半学历在专科以下、研发费用率低于同行的太湖远大,却拥有着高于同行均值的毛利率。
有意思的是,如此“出色”的研发人员,其待遇却不高。2021年-2023年,太湖远大研发人员的薪酬分别为10.87万元/年、13.98万元/年、15.22万元/年,同行平均值分别为17.73万元/年、16.34万元/年、25.27万元/年。
与此同时,在上述时间段内,太湖远大的销售人员薪酬分别为29.98万元/年、33.6万元/年、32.94万元/年。
可见,太湖远大的研发人员薪酬不仅始终低于同行均值,还远低于公司的销售人员,研发人员与销售人员之间的薪酬至少相差了一倍。(本文首发于钛媒体 APP,作者|邓皓天)