近期，深圳市讯方技术股份有限公司（下称“讯方技术”）披露了招股说明书，拟北交所IPO上市，公开发行不超过1159.42万股。公司此次欲募集2.5亿元分别用于区域服务网络建设升级项目、研发中心建设项目、补充流动资金。
钛媒体APP注意到，截至招股说明书签署日，戴毅持有讯方技术32.7%的股权，为公司的控股股东、实控人。通过其履历可见，戴毅1999年7月至2003年3月，历任华为技术有限公司技术工程师、服务业务经理，并于2003年3月至今，历任讯方技术副总经理、总经理，现任董事长。而今讯方技术每年至少有7成的收入都来自华为。也就是说，戴毅之前通过打工的方式从华为赚钱，如今依靠着华为，带领公司向北交所发起了冲击。
然而，在企业信息技术服务业务方面，2021年讯方技术向华为产生的收入却比公司该业务的总收入还高，不禁令人对公司业绩的真实性产生了严重的怀疑。
7成收入来自华为，议价能力持续下降讯方技术是一家专注于 ICT领域的软件与信息技术服务商，主营业务包括为通信设备厂商、大型企业等提供运营商网络技术服务、企业网络技术服务等企业信息技术服务，同时通过将新的信息技术与产业资源运用于高校教育行业，协助应用型本科、高职院校等高校建设基于通信、物联网、云计算、大数据、人工智能等ICT领域的实训室或实训基地， 并向高校提供专业共建、学院共建、联合培养、职业认证培训等人才培养服务，为高校信息技术学科发展、专业应用型人才培养提供解决方案。
2020年-2022年和2023年1-6月（下称“报告期”），讯方技术分别实现营业收入4.58亿元、6.04亿元、8.84亿元、4.53亿元，净利润分别为4824万元、2246.63万元、7205.29万元、2904.12万元，其中2021年讯方技术在营收同比增长32.02%的情况下，净利润却同比下滑了53.43%。
钛媒体APP注意到，导致上述现象产生的主要因素或是因为公司的议价能力。从业务上看，讯方技术主要拥有企业信息技术服务、高校实训室解决方案、人才培养服务，其中讯方技术企业信息技术服务产生的销售收入分别为34264.42万元、48432.76万元、73064.27万元、40387.91万元，分别占当期主营业务收入的74.89%、80.18%、82.69%、89.09%。
报告期内，讯方技术企业信息技术服务的毛利率分别为27.01%、16.44%、16.15%、14.45%，持续下滑，特别是2021年企业信息技术服务的毛利率同比下滑了10.56个百分点。
钛媒体APP注意到，讯方技术的议价能力之所以持续下滑或许是因为华为。报告期内，讯方技术向华为产生的销售收入分别为33075.32万元、48898.12万元、72027.34万元、39352.84万元，分别占当期主营业务收入的72.29%、80.95%、81.52%、86.81%，也就是说，讯方技术每年至少有7成的收入是来自华为，同时讯方技术与华为之间的销售内容为企业信息技术服务。
有意思的是，面对如此情况，讯方技术的研发费用率也在持续下滑。报告期内，讯方技术的研发费用率分别为6.64%、6.47%、4.56%、4.22%，同行可比公司平均值分别为4.36%、4.41%、4.85%、4.52%，也就是说，讯方技术的研发费用率持续下滑，且自2022年起已低于同行均值。这不禁令人感到疑惑，面对华为，讯方技术还不加强公司的研发，未来公司的议价能力是否会进一步下滑？是否会对公司的盈利能力产生更加不利的影响？
2021年向华为产生的收入比公司总收入还高讯方技术与华为公司之间的销售内容主要是企业信息技术服务。报告期内，讯方技术企业信息技术服务的收入情况具体如下：
与此同时，讯方技术与华为之间的交易情况具体如下：
通过对比企业信息技术服务的收入，2021年讯方技术企业信息技术服务的收入为48432.76万元，而对华为公司产生的销售收入为48898.12万元，两者相差了465.36万元。也就是说，讯方技术对单一客户产生的销售收入比公司总收入还高。
除了华为之外，2021年，讯方技术向浪潮软件销售企业信息技术服务获得了508.84万元的营收。这也意味着，关于企业信息技术服务，2021年公司披露的48432.76万元的收入与对单一客户该方面产生的收入之间的差额高达近千万元。这不禁令人怀疑，讯方技术的业绩是否真实？
人员方面。截至2020年末、2021年末、2022年末、2023年6月末，讯方技术的人员数量分别为2277人、3215人、3711人、3838人，持续增长。
钛媒体APP注意到，讯方技术的员工大多数都是业务人员。以2023年6月末为例，讯方技术共拥有3474名业务人员，占当期员工总数的90.52%。2023年上半年，讯方技术来自华为的收入高达近9成，难道如此多的业务人员都是为华为服务？
此外，从讯方技术的员工数量上看，虽然员工人数年年在增长，但离职率也不低。据悉，报告期各期，讯方技术离职的员工人数分别为940人、1247人、1161人、511人，离职率分别为29.22%、27.95%、23.83%、11.75%。为何离职人数如此之高？
对此，监管层也要求讯方技术结合报告期内典型项目的业务开展模式、具体服务内容、技术水平要求等内容，详细说明员工变动较大、离职率较高，是否对项目执行及项目成果影响较大，如否，是否反映公司提供的服务具有较强的可替代性。
除此之外，讯方技术还存在大量员工社保通过第三方缴纳或被欠缴社保的情况。截至2023年6月末，讯方技术共有3838名员工，实际承担社保、公积金费用的员工人数约为3720人，委托上海前锦众程人力资源有限公司和广州智唯易才企业管理顾问有限公司等第三方代为缴纳的员工人数1335人，占比约36%，具体情况如下：
对此，监管层要求讯方技术详细说明公司及子公司报告期各期应缴未缴社保、住房公积金的具体金 额以及委托第三方代缴对公司经营业绩的影响，以及测算依据。应缴未缴社保和住房公积，以及第三方代缴情形是否构成重大违法违规行为，被采取行政处罚的风险。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）