字数较多，但是想必能看下去这几千字的人是可以意识到这些标准的人，有缘的话或许可以做到。
股市中有一个“一二七定律”，即：长期来看，股市中只有10%的参与者能够赚钱，20%的参与者不亏不赢，70%的参与者是要亏损的。
个人认为，如果考虑通货膨胀、资金的时间价值和机会成本，股市中90%的参与者都是亏损的，如果有10%的赚钱人就已经相当不错了。
亨利.克卢斯(Henry Clews)在1908年完成的金融历史巨作《华尔街50年》（Fifty Years in Wall Street）中谈到了投机失败的原因。100年之前总结的投机失败的原因是不是适用今天的我们呢？
一、成功所必须的第一法则就是，要求保持自己的判断不能受任何天性所扭曲
克卢斯指出，毫无疑问，许多进入投机行业的人实际上从各方面看都不适合，因为这一行业需要冒险去面对一些不得不面对的对手，这些对手可以说是个个老谋深算。而他们却不是太傻就是太聪明，不是太胆小就是太胆大，不是太悲观就是太乐观，不是太迟缓就是太草率，不是太谦虚就是太骄傲，不是太轻信他人就是太多疑。这些特质，无论哪一个都可以说是天生的缺陷，任何一个都会轻易地引起投机者的巨大损失。没有任何心理训练比投机的要求更加严格和苛刻。
克卢斯指出的这个最重要的原因，与我已经接受的关于股票投机事业的一些关键点是一致的。
我已经接受的一些观点：（1）股票市场是专门针对人性的弱点设计的，人性的贪婪与恐惧在股市中表露无遗。驱动股市的不是理智、逻辑或纯经济因素，驱动股市的是从来不会改变的人的本性。它不会改变，因为它是我们的本性。（2）情绪控制/心理因素是投机中最为重要的因素。在投机交易的三要素中，情绪控制、资金管理与方法的重要性比例大约为6：3：1。（3）交易其实很简单，复杂的是你的心。90%的股市参与者是不能战胜自己的贪婪与恐惧的，所以注定了股市中90%的参与者是亏损的。
二、与信息使用有关的各种困难，构成了造成投机损失的主要原因
克卢斯指出，投机者之所以失败，有些是因为他做出投机时所基于的信息不够充分，而更多的则是因为这些信息压根就是错误的。还有一些人之所以失败，是因为即便其信息基础是正确的，却不知道到底如何去加以利用。在投机领域，有一个最违反常规的特点，就是人们总倾向于根据错误的信息和人为捏造的消息去冒巨大风险。
我之前已经接受的一些相关观点：（1）从不根据任何消息进行操作，只根据公开信息和自己的分析进行买卖。（2）不管公司从事哪一行，过去推动股价的是基本面，将来仍然如此，最后总是要回归基本面，总是要回归价值。股价随着盈余走，这是我目前和未来永远奉行的真理。
三、投机者没有预留足够的现金储备来防范价格异动的风险
克卢斯指出，导致投机损失的另一个原因在于，投机者没有预留足够的现金储备来防范价格异动的风险。
我个人的理解，克卢斯100年指出的这一点原因是资金管理中的重要内容之一。Jesse Livermore总结的资金管理的五条重要规则是：（1）在买股票的时候使用试探系统，保护你的资金；（2）遵守亏损10%的交易规则；（3）准备好储备现金；（4）留住获利股――让你的利润奔跑，割掉你的亏损；（5）拿出你50%的利润，放在安全的地方。
四、不考虑市场过程和影响条件的人迟早会陷入破产的境地
克卢斯指出，投机者中另一类特别容易损失的是那些只知一个方向操作，缺乏随机应变之才、不懂变通的人。一般而言，那些不考虑市场过程和影响条件，总是随性而为进行投机操作的人，迟早会陷入破产的境地，这几乎是一个铁定的规律。
克卢斯指出，当整个国家的股市已经明显过了繁荣的顶峰，已经显露出要开始走向衰退的迹象时，他们还在不断买入和持有。这种人当然别指望能够在华尔街坚持多久，他们的口袋很快就会被掏空。他们既然不愿意去了解和适应那些调节价格运动的内在规律，那么最终落个两手空空黯然隐退的下场恰恰就是其愚蠢的反映。
五、喜欢在趋势不明的条件下操作也是投机失败的原因之一
克卢斯指出，还有一个比较次要的原因会引起投机损失，那就是总喜欢在市场处于风平浪静的平稳运行下进行投机操作，在这种情形中根本谈不上什么利润机会。此时，投机者的明智之举应该是离市观望，并随时准备着应付市场可能出现的变化。
我个人理解，这一点说的是应该在趋势明显的时候进行操作，应该学会持币观望。当市场犹疑不决或是上下振荡的时候，Livermore总是呆在场外。我个人关于股票的理解是：股票股票，简单地说就是，时而持股，时而持票（钞票/现金！）。我认为，多数人都无法做到空仓休息观望，这也是股市中90%的参与者是亏损的原因之一。
六、成功的投机者的特征
克卢斯指出，总而言之，一个人如果想成为一名训练有素的投机者，就必须拥有过人之处；他必须是一个紧盯大势的聪明的观察者，同时又是一个交易迹象的有力解说者；他能对当前的形势以及未来趋势做出正确的判断，也必须拥有勇于面对任何可能发生的紧急事件的冷静和魄力。谁在最高层次上拥有了这些特质，谁就注定能成为投资之王。而其他人，其层次的高低则取决于他们对这一理想标准的遵从程度。
