#雪球ETF粉丝节#买医药，就看医药50！医药50，兼具创新成长+防御性！
2020年初的公共卫生事件（新冠疫情）暴露出我国医疗卫生领域依旧存在创新能力、研发能力匮乏，产能不足等方面的问题。
在这样一个时点，2020年我们坚定最看好的ETF是医药50，最看好的行业则为医药行业。
下面我们通过巴菲特的小故事，来看看我们应该如何进行医药投资。
巴菲特投资医药股的次数是相对较少的，但在1999年在医药股和巴菲特之间发生了一件有趣的故事：
在1999年的股东大会上，有位股东问巴菲特：1993年医药股大跌，你却并没有趁机低价买入主要制药公司股票，是不是犯了一个大错误？
原来，1993年时，在美国政府不断加强对制药公司管制的情况下，各大主要制药公司股价大跌。1994年4月底纽约证券交易所制药行业指数(DRG)只有79点。然而，在随后5年该指数持续上涨，1999年4月底上涨到369点，4年涨幅高达367%。
巴菲特回答说：我竟然没有那么做，简直太糟糕了。如果再出现这样的机会，我会在一秒钟内做出反应，以低于市场平均市盈率水平的价格一篮子地买入一批大型制药股。
当我们站在巨人的肩膀上做投资时，往往能获得更好的结果。借鉴巴菲特的小故事，我们认为医药投资重要的三步来源于：
1、买入医药组合，而不是单一股票
关于这个观点，巴菲特曾经亲自作出过解释—— “我不会试图选择出某一家单独的值得投资的医药行业股票，因为在医药行业要挑选出最后的胜利者实在太困难了，因此我宁愿同时买入一篮子主要制药公司的股票。”连股神巴菲特都觉得难的事，如果不是医药行业的高精尖人士，想要拥有火眼金睛识别优质医药股就更难上加难了。
那么做医药投资最好的办法就是小范围地分散投资，有两种方法：一是自行研究各家医药行业公司股票（约320只），并加以合理权重配置；另一种就是投资医药基金，那么只需确认医疗卫生指数中哪个指数是更加优异的就可以了。
那么为什么需要长期、持续地投资医药行业？
1、 中国的医疗卫生行业依然具有巨大的成长空间。与美国相比，中国的医疗服务发展水平可以说还处在“初级”阶段，目前国内医疗卫生产业投入占GDP不到6%，只有美国17%的GDP占比的1/3。
2、尽管美国的医疗卫生产业远发达于我国，已经处于成熟期的行业发展阶段，但其长期涨幅依旧远高于宽基指数，彰显出高新技术行业的优异成长性。
我们可以参考过去三十年的标普500医疗指数，期间标普500医疗上涨了16.70倍，而同期标普500仅上涨7.28倍。
如果想要在股市中长期跑赢宽基，医药行业是不容忽视的。
2、在相对便宜的时候买入
巴菲特一贯坚持价值投资理念，会选择相对估值较低的股票和估值较便宜的时候进行投资。
目前市场上主流的跟踪医药行业的指数主要有以下几个：
而在众多主流医药指数中，细分医药指数（000814），即医药50ETF（512120）跟踪的指数当前市盈率仅40.97倍，在所有指数中最低。正如沃尔玛老板沃尔顿所说：“只有买得便宜，才能卖得便宜”。买到最便宜的医药指数，可能获得最大的未来空间。
3、选股偏好大盘龙头股
这和医药行业独特的“护城河”有关。医药业由于研发、销售费用很高，而且研发周期较长，具有非常高的门槛。即使拿出很多钱，也很难短时间内复制一个龙头医药企业。而已经拥有诸多专利的龙头公司，像强生、赛诺菲、BD、葛兰素史克等龙头公司都拥有多种专利药品，在细分市场具有明显优势，其盈利更加稳健。
在主流的10个医药卫生相关指数中，细分医药指数成分股中最小市值为125.6亿元，远超其他同类指数，仅略小于仅有29个成分股的沪深300医药指数的134.5亿元，集聚了医药行业的行业龙头，安全边际非常深厚。
跟着巴菲特做完三步医药投资分析后，我们发现细分医药指数脱颖而出，目前跟踪细分医药指数的为华安基金的医药50ETF（512120），有两个场外联接，分别为A（000373）和C（000376），值得重点关注。
除了上述三个要求外，细分医药指数还有以下几个特点：
（1）精选细分行业，把握高增长机会
相对其他医药宽基指数，细分医药指数重点跟踪了其中最具有创新发展前景的制药、生物科技板块。
从行业分布来看，中证细分医药指数中制药行业占据了54.3%，生物科技占据了29.2%，制药+生物科技合计占据83.5%，极具未来创新发展前景。
（2）主要成分股囊括化学制药龙头和生物制品龙头
从细分医药指数的前十大权重股看，包括了医药行业龙头恒瑞医药，制药研发服务龙头药明康德，以及多只生物制品龙头长春高新、华兰生物、沃森生物、康泰生物等。行业分布侧重于化学制药和生物制品，研发占比高，凸显出细分医药指数的科技属性。疫情冲击下国家将加大对医药板块的重视和投放力度，长期利好创新药的研发投入，疫情的短期冲击不会影响行业长期发展逻辑。
（3）较高股息率铸造“复利”效应
医疗卫生行业从本质上来看属于防御型行业，但其兼具部分成长性，因此适合长期持有。在长期持基的过程中，股息所带来的“复利”效应不可小觑。
将10个主流医药指数的股息率进行对比，可以发现中证细分医药指数的股息率为1.02%，在十个指数中位列第一位，并显著高于同样跟踪细分行业的中证医疗指数、CS生医指数和CS创新药。
最后再次推荐跟踪细分医药指数的华安基金医药50ETF（512120），其有两个场外联接，分别为A（000373）和C（000376），值得重点关注。
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