［整体思考］
调仓是投资必不可少的环节，而以我的投资体系，有三个可能性会调仓：
1、看错了，这个相信不管是什么风格的投资者都会有的，错了就认错；
2、持仓已经过分高估，这个仁者见仁智者见智，是否高估主观性很强，俗话说会买的是徒弟，会卖的是师傅，这也可以检验一个投资者的水平；
3、发现比现有持仓更好的标的了，这个要谨慎，个人判断也是难度最大的一种，很有可能两头挨打；
本次属于第三种。
［选择正丹的原因］
背景：一种化工材料TMA（偏苯三酸酐：主要应用领域涵盖了从日常使用的塑料制品到高科技领域的多种材料生产，体现了其作为化工原料的广泛性和重要性。随着科技的发展和市场需求的变化，TMA的应用范围有望进一步扩大，特别是在环保和高性能材料的研发方面。）
因为国外永久关闭工厂，目前全球就三家（正丹8.5万吨，百川股份4万吨以及泰达新材3万吨，合计总产能15.5万吨），实际产量预计不会超过15万吨，而目前全球TMA总需求超过18万吨，所以产品持续涨价，目前已经5万/吨。
产能：因为之前投过鲁西，了解一些行业知识，化工属于高危行业，政府监管严格，其他工厂要扩产至少也是今年年底才能审批通过，这种生产线有一定的技术门槛，即使是通过了，从建设到正式投产，至少一两年，也就是说，即使有竞争对手入场，也是明后年的事。
而且这种化工材料不属于主要材料，是那种有一个工厂新建5万吨产能，整个行业立马产能过剩，产品价格大跌，相当于新入局者完全是在补贴下游，正常脑回路的企业都不会做这种事。
但这种材料又必不可少，这种情况下，上述三家企业还能维持目前的格局至少两三年。
价格：这种材料不是主要材料，全球就15万吨，分到每家企业没多少，下游企业对这个产品价格的上涨并不敏感，目前是5万/吨。供不应求。
估值：综上所述，正丹今年的净利润至少18亿，明年至少40亿，以目前160亿左右的市值，绝对低估。
当然估值这个问题主观性很强，而且包含了对未来的预期，还有产品价格影响，如果你认为TMA现在的价格最多就是5万/吨，那正丹现在就是顶部区间（股价已经涨了近10倍），如果你认为TMA未来可以涨到10万/吨，那正丹现在还在山脚。
［卖出白酒+伊利的原因］
白酒和伊利个人判断现在都是低估的，而且我之前持有的洋河和老窖都是白酒中的佼佼者，这个位置长期拿着跑赢通胀不是问题，如果我没有发现正丹，我会选择继续持有。
而相对我的其他持仓，白酒行业目前明显在下行期，这个下行期有多久，我不知道，只是受益于白酒优秀的商业模式，整体也没有其他下行期的行业那么惨。
所以选择用白酒换。
商业模式也一般，相当于重资产行业，很久以前也买过，还是放不下心，选择换掉。
从发现正丹到下决定，都是在昨天完成的，之前说过的分散和仓位控制，不到一个月就打破了，果然炒股人的话一个字都不能信。
不管怎么说，知行合一，成年人为自己的行为负责就好。![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}