财经十一人

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苏宁转让股权三问:为何是深圳?债务可解吗?新苏宁啥样?

苏宁易购引入深圳国资可大幅缓解资金压力,但未来将收缩战线,重新聚焦主业 图/IC photo 文 | 吴琼 郑慧 编辑 | 余乐 2月28日晚,苏宁易购(002024.SZ)完成了股权转让,引入深圳国资。转让之后,苏宁易购将处于无控股股东、无实际控制人的状态。 苏宁易购发布的公告称,控股股东、实际控制人张近...查看全文

苏宁易购或将易主,张近东走到命运关键节点

变动上市公司控制权,缩减非零售业务,苏宁进入决定命运的关键时刻 文 | 吴琼 余乐 编辑 | 余乐 2月25日,苏宁易购(002024.SZ)发布公告称,公司实际控制人、 控股股东张近东以及股东苏宁电器集团有限公司拟筹划转让股份,预计转让比例20%-25%,可能涉及公司控制权变化。苏宁易购股票自2 月 25 ...查看全文

把握房价走势,看一个指标就够了

在一定条件下,房价永远是个货币问题 文 | 刘建中 房地产对于各级政府和亿万民众,都是头等大事。房市微温,利国利民;但房价过高、房市过热,会伤害国家经济之本。 未来房价会涨多少?本文通过研究多个国家和地区的历史数据,给出一个新颖的分析方法。房地产业内常说:“房价短期看货币、中期看...查看全文

包办近六成美股IPO,飞速崛起的“空白支票”公司是什么?

SPAC这一上市工具2020年爆发式增长,占据了当年美股IPO的56%,中国公司优客工场、开心汽⻋、和睦家、美联英语等都借这条上市快车道登陆美股 文 | 张光裕 王博 编辑 | 马克 2020年流年不利,但美股新上市公司比去年翻了一番,约八成增量来自于没有实际业务的空壳公司。 这类公司叫作SPAC(Special ...查看全文

股价仅次于茅台,石头科技是何方神圣

小米生态链上的扫地机器人企业成为资本市场上的宠儿,但对于整个行业来说,机器人的“智商”还是硬伤 图/IC 文|方硕 编辑|余乐 12月16日中午,石头科技(688169.SH)股价突破1000元大关,当日收于1080元。这家上市不足一年的公司由此成为A股市场上继贵州茅台之后的第二支千元股。 石头科技于202...查看全文

27亿慷慨接盘,湘财股份对大股东新湖集团的“真爱”

湘财股份作价27亿元接手新湖集团持有的15%大智慧股份,新湖又是湘财的大股东,这笔明显高估的关联交易是否合规? 文 | 刘建中 从2019年4月起,新湖集团通过集合竞价方式,几乎顶格减持所持有的大智慧股份。但这种方式效率很低。到2020年7月,耗时15个月只减了4.6%的大智慧股份(601519. SH)。此...查看全文

白酒季军争夺战 | 公司研究

泸州老窖和山西汾酒曾先后夺得新中国白酒行业冠军,如今他们只能遥望贵州茅台和五粮液的背影与洋河股份争夺季军。这场季军赛事已持续十年,洋河始终领先,但觊觎者近来看到了新希望 2020年11月27日,泸州老窖1573国窖班酿造车间。图/中新 文 | 李廷祯 郑慧 先说研究结论。未来若以香型、口味为分...查看全文

窟窿百亿,政府尚未找到兜底方 | 蛋壳危机追踪

自如、我爱我家、建设银行均被政府问询接盘意向,但都无果,微众银行给出4个月的征信窗口期供各方寻找租金贷缺口解决方案 11月9日,蛋壳公寓北京总部聚集数百人维权,包含租户、供应商、保洁、维修人员 文 | 王博 张光裕 编辑 | 马克 模特跳楼、房东撬锁、租户报警,过去的一周,虽然北京市住建委...查看全文

房地产业时代转换的内在逻辑

过去20年,中国房地产业经历了土地红利、金融红利、管理红利的时代转换。如今,品质、服务、成本管控、现金流管理已经成为决定房企成败生死的硬性指标 文 | 王博 刘建中 自2016年底中央经济工作会议提出“房住不炒”后,炒房客退场,开发商的高房价红利被强制削减。2020年疫情暴发,经济面临危机...查看全文

“美妆界瑞幸”完美日记上市,烧钱模式通吃各行?

上市的完美日记还没盈利,没上市的花西子已经闷声发财 美国东部时间11月19日,完美日记母公司逸仙电商在纽交所上市 文| 杨立赟 刘以秦 编辑|余乐 美国东部时间11月19日,中国美妆品牌完美日记的母公司逸仙电商在纽交所上市,股票代码为“YSG”,发行价定于发行区间的上限,为10.5美元,募集资金...查看全文

被质疑90%业务造假,YY直播称浑水不懂直播生态规则

直播行业的发展前景不应也不会被数据造假绑架 文 | 刘以秦 实习记者 张梓清 编辑 | 谢丽容 百度花36亿美元收购YY直播的消息刚刚正式公布,知名做空机构浑水就发布了针对欢聚集团的做空报告。 11月17日,百度与欢聚集团签署最终约束性协议,全资收购欢聚集团国内直播业务(即“YY直播”),总交易...查看全文

祥生控股携四大风险上市,股价高估了多少 | 公司研究

文 | 刘建中 郑慧 本文研究对象:祥生控股有限公司(02599. HK, 下称祥生控股)。11月18日,祥生控股上市 根据克而瑞研究,2019年,在中国房地产企业中,祥生控股的全口径销售额排名28,权益口径销售额排名26。 根据国家统计局资料,祥生控股销售额占中国商品房市场的比例由2017年的0.42%增加至20...查看全文

自救无望,外援不明 | 蛋壳公寓危机追踪

《财经》记者获悉,监管层已约谈相关企业和银行寻找解决方案 11月10日,警察在蛋壳公寓总部门前值守。张光裕摄 文 | 张光裕 王博 编辑 | 马克 蛋壳公寓(NYSE:DNK)总部办公室门口,两年前挤满了来面试的年轻人,收房是他们最主要的工作;现在,这里仍然围满了人,他们来自蛋壳产业链上的各个环节...查看全文

警惕金科股份的业绩风险 | 公司研究

金科股份2019年报中显示了46个主要的新项目,在这些项目中,有70%以上毛利率不足20%,50%毛利率不足10%,约20%有亏损风险,金科股份的未来发展隐忧不小 图源 金科股份官网 文 | 刘建中 本文研究的是金科地产集团股份有限公司(000656. SZ,下称金科股份)。 先说研究结论: 1、金科股份过度依赖重...查看全文

老白干酒:一个二线品牌的挣扎 | 公司研究

业内对“喝老白干酒不上头”这句广告词一直有争议,但老白干酒的业绩却着实让投资者“很上头”。头部白酒公司正强力下沉,不断侵蚀、压缩二三线品牌的根据地。“老白干酒”们生存空间日渐逼仄的背后,是中国白酒业“强者恒强”格局的日益固化 文 | 李廷祯 郑慧 2020年10月底,A股19家白酒上市公司...查看全文

新一代光伏电池将量产,会改变产业格局吗

十年间,光伏企业龙头榜已更迭三轮,HJT电池会重塑光伏产业格局吗?业内人士认为,两年左右可见分晓 文 | 徐沛宇 编辑 | 马克 新一代光伏技术——HJT电池已到商业化量产前夕。 光伏技术革新往往带来产业格局变迁。在多次技术进步的推动下,光伏龙头企业榜单在近十年已更迭三轮。量产后的HJT电池,...查看全文

阳光城:“啃老”而来的利润率能维持多久 | 公司研究

2018年以来,中国房地产行业利润率普降,而债务负担沉重的阳光城利润率却持续保持稳定,这是2016年之前低价拿地的项目在做贡献,但好景恐怕难长 图/IC 文 | 刘建中 李廷祯 “两节”前的中国房地产市场,热闹非凡。中国房地产龙头企业中国恒大(03333.HK),发动了一系列轰轰烈烈的股价保卫战。 恒...查看全文

赣州发展超高溢价入股美克家居着实蹊跷

赣州发展以市场基准价的145%接盘美克家居10%股份,转让总价接近15亿元。但如此高溢价受让股份却缺乏合理解释,疑为违规的“明股实债”,或涉嫌大额国有资产流失 文|刘建中 2020年9月29日,美克投资集团有限公司(下称美克集团)向赣州发展投资控股集团有限责任公司(下称赣州发展)转让美克国际...查看全文

火线完成863亿债转股,恒大资金链危机神秘化解

恒大重组回A仍进展缓慢,但战投方放弃回购,帮助恒大缓解了迫在眉睫的现金流危机 文 | 刘建中 张光裕 王博 郑慧 近期地产界和资本市场密切关注的恒大1300亿元战略投资将到期一事,在昨日迎来重大转折。 9月29日,中国恒大(03333.HK)公告称,集团已与持有恒大地产战略投资总额863亿元的投资方签...查看全文

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