在营收低增长的情况下，净利润、毛利率、净利率实现大幅增长。
公司的高质量发展战略取得不错的成绩，持续培育高质量的收入来源，包括微信视频号及搜一搜广告、小游戏平台服务费及视频号商家技术服务费，推动了毛利和经营盈利增幅超过收入增幅。
营收1595.01亿增长6%、净利润418.89亿增长62%、非国际准则净利润502.65亿增长54%，毛利率52.58%去年为45.46%、净利率31.5%去年为21.7%。
非国际财务报告准则财务计量，按经营盈利扣除其他收益╱（亏损）净额，加回物业、设备及器材、投资物业及使用权资产的折旧、以及无形资产及土地使用权的摊销计算。
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一、从营收来看还是没突破双倍数增长，之前年报解读中所提及的本土游戏是否重回增长是腾讯的风向标，一季度本土游戏营收还是下滑2%。
不过今年财报中罕见的公布了游戏的流水：“本土市场游戏总流水恢复同比增长，增幅达3%，本土市场游戏收入同比下降2%近期发布的游戏（包括《无畏契约》和《命运方舟》）的收入贡献以及《金铲铲之战》的强劲增长所抵销”。
国际市场游戏总流水同比增长34%，国际市场游戏收入同比增长3%
公司急了直接公布本土流水增长3%、国际增长34%，因为游戏收入是递延的充值后要经过一段时间才能确认为营收，告诉我们其实已经增长了只是确认营收时间还没到，你们放心吧。就和理发店一样客户钱充值进来了，但还不能记录在帐本上为盈利。之前年报里也说过，本土游戏在二季度会有所改善。
两款本土市场旗舰游戏《王者荣耀》及《和平精英》开始受益于新的商业化节奏和游戏内容设计的提升，在2024年3月的流水实现同比增长。
《金铲铲之战》、《穿越火线手游》及《暗区突围》等多款本土市场游戏的流水于本季创下历史新高。
Supercell的游戏实现用户量与流水的增长；《荒野乱斗》（今天才知道俺小孩也在玩这个，他还知道这个游戏公司被腾讯收购了，收购后充值的界面就多起来了）在国际市场上的日活跃账户数超过去年同期的两倍，流水超过去年同期的四倍。
本土市场和国际市场的数款头部游戏中的团队调整初见成效，游戏总流水实现增长，为未来几个季度游戏收入恢复增长打下基础。
二、增值服务营收下滑0.9%毛利率从去年的54%上升到57%，网络广告营收增长26%毛利率从42%到上升到55%、占总营收比也从14%到17%，金融及企业服务营收增长7%毛利率从34%上升到46%。
社交网络：收入下降2%音乐与长视频付费会员、视频号直播服务以及小游戏平台服务费收入增长，而音乐直播及游戏直播服务收入下降。
腾讯视频发布多部热门自制电视剧和动画系列，如《繁花》、《猎冰》及《完美世界第四季》，带动长视频付费会员数同比增长8%至1.16亿。音乐付费会员数同比增长20%至1.14亿
网络广告：收入同比增长26%，受微信视频号、小程序、公众号及搜一搜的增长拉动。
视频号总用户使用时长同比增长超80%，小程序总用户使用时长同比增长超20%。其中，非游戏类小程序的日均使用次数同比实现双位数百分比增长，小游戏流水同比增长30%。
受视频号、小程序、小游戏的使用增加现在广告是最不用关心的业务，其它视频平台广告加载率在20%，腾讯还是在个位数。
金融科技及企业服务：收入同比增长7%，金融科技服务收入以个位数百分比同比增长，企业服务收入实现十几个点的同比增长—由云服务收入及视频号商家技术服务费增长带来。
电话会议里：腾讯会议收入同比翻倍，企业微信收入增长同样强劲，同比增长200%。企业微信已经连接超1200万真实企业及组织，企业每天通过企业微信服务的微信用户数达5亿。
金融科技收入放缓：是因为零钱里提现变少手续费减少，还有受消费减少影响支付也变少。但是管理层认为钱在里面不提现出去用来理财基金，才是长期的经营之道。
三、上市投资公司（不包括附属公司）权益的公允价值为人民币5224亿，我们非上市投资的账面价值为人民币3288亿。
所得税24.93%去年为30.28%，现金净额925亿自由现金流519亿，员工104787名薪酬260亿平均每人每月8.2万元。
继续加大回购力度，按计划执行2024年超千亿港元的股份回购，不会因为股价高了而变化，回购不受股价影响。
小结：上一篇说过，只要营收占比大的本土游戏起来腾讯才是真的站起来，回购什么的只是辅助信心，真正关注的还是在业务上。
上一波上涨原因是：DNF手游定档上线、国家支持国内行业龙头到香港上市、美国降息的预期资金寻找洼地、取消港股20%红利率的传闻。总流水增长意味营收增长，只是推后确认收入，为后面几个季度打下了基础，后面5月21日定档上线的DNF手游（地下城与勇士）更是火爆产品值得期待，年报文章里也有说过这款游戏会在二季度上线。
按一季度连续3年的占营收比24.5%左右来看（刻舟求剑），全年营收会在6510亿、净利润1700亿（去年1152亿）、非国际准则净利润2000亿，25倍市盈率合理市值是4.6万亿港元、约每股486港元。如果是按30%增长1500亿，25倍市盈率是每股427港元、4万亿市值、，由于有回购总股本在变动股本变少还是以市值为衡量好点。