$药明生物(02269)$ $金斯瑞生物科技(01548)$ $药明康德(SH603259)$
理性讨论，大家觉得现在港股的创新药板块是否有无风险套利机会？
解释一下这类套利的核心思路：如果同样的资产在市场A的价格远低于市场B的价格，而市场B的价格是正常的，那么可以在市场A买入该资产，然后设法将市场A和市场B的价格收敛，从而实现套利。
以金斯瑞为例，股东权益大概是20亿美元，其中并表了大约6亿美元的传奇生物股东权益，目前总的pb是2倍，假如14亿非传奇的部分按1.5pb算，那么传奇的部分只有3pb，而传奇在美股的定价是8.5pb，那么这5.5pb巨大的差价就是无风险套利的基础。假如传奇生物最终以140美元卖掉，金斯瑞可以拿到约70亿美元，股本算21.2亿，每股可以多出3.3美元净现金流，合25.76港元，而周五金斯瑞收盘价是10元。。。
也就是说，只要有人在港股低位买入足够多的金斯瑞股票（假设成本价10港币），然后在美国用140亿美元收购传奇生物，过2年再保本卖掉，那么港股的金斯瑞每股可以套利15港币左右，即使金斯瑞股价将来暴跌50%，每股也能无风险套利10港币。
药明生物和药明康德这个价格被无风险套利的空间肯定更大。