不只是茅台弊症，所有A股都是这样

制度背景不一样

茅台的生意模式的确不需要在账上保留那么多的现金，这些现金的收益率很低，如果能够分给股东或者回购自家股票，那才是真正的发自内心的重视股东利益。

管理层没有股票，这个问题20年前就这样，也没耽误涨。纠结这个的也没赚到就跑了

段永平：茅台的生意模式不错，但对赚到的钱的处理方式不尽如人意，苹果在这方面则是完美的。从这两年两个公司出现回购机会时两家公司完全不同的表现就可以看出这点。茅台甚至有些滑稽的地方是分红居然还因为股价掉了而下降了。苹果对分红和回购的策略的阐述是非常清晰的，作为股东基本可预期，而茅台则会受到非股东因素影响。