东阳光药现有核心药品奥司他韦：
1）系罗氏授权，目前只有罗氏、上药和东阳光三家生产，大家的大本营都在广东，东阳光占据整个市场的70%+； 专利2017年到期，目前仿制药只有圣华曦获批，化合物专利明年到期，生产工艺到2024年；
2）东阳光这几年主要的增长都来自于颗粒剂，也就是儿科用药。奥司他韦的安全性得到广泛认可，而儿科医生没啥药好开，家长通常感冒都会送去医院，所以奥司他韦的销售做得好是有其客观原因的。
3）未来最大的风险在于专利到期之后大量竞争者的进入，不过好在东阳光药的颗粒剂太逆天（最怕后面招标上价格卡死），这也是当年药政制度留下来的遗产。
储备产品：
依米他韦：NS5A抑制剂，原理和索非布韦类似，从集团7亿元购入，不过如果没有获批钱会退回来，所以实际上这等于一个相当不错的期权。目前依米他韦走在国内抗丙肝药最前面，如果成功的话，很有可能做成一个上十亿的新药。如果按照20%的成功率，估值上最多给予10亿元，相当于给这个药50亿（无脑拍的，不要问我怎么算的）的估值。
胰岛素：时间还早呢，最早的才临床1期，不好判断，我们算5个亿的估值吧。
制剂出口：海外仿制药专利诉讼这种事不确定性大，时间和金钱的消耗都很高；对于上市公司的利好更不见影子，而且就算有好处也要有对价，YY不能助涨股价。
集团：
据说集团很土豪，烧钱很厉害，可惜资金来源不是很清晰，看看未来和上市公司的关联交易怎么弄。客观的说，依米他韦的交易还算可以。
估值：
通常来说基于医药行业的高成长性，我们都会给予相对高的估值。但是对于个体企业来说，其成长性依赖于研发，也就是不断推陈出新的产品，而老产品通常是会随着专利到期不断萎缩的。所以对于东阳光药来说，如果依米他韦和胰岛素都单独给了估值，剩下的问题就是给奥司他韦，也就是现有利润的估值。考虑到专利到期的问题，我认为10倍是一个相对合理的估值，2016年预测净利润4亿元，即该部分业务的估值为40亿元。所以整体估值为40亿元（现有主业）+10亿元（依米他韦）+5亿元（胰岛素）+10亿元（账上现金）=65亿元。当然严格来说这个估值方式本身有些问题，不过公司负债不多，我就不扣那么细了。
以上纯粹为个人YY，欢迎大家友好讨论！