回复@pagim: 这种跌法有些出乎意料，现在要考虑的是：走势是否能反映某些变化，从此次回购套利概率角度看，是否算得上条件概率中的条件改变？

我觉得还是要回到公告：

1、回购价定在9港币，有25%以上价差；

2、公告中所称的回购股份的目的的可信度；

“我国B股市场长期低迷，交易量不活跃，估值处于较低水平，截止2014年9月10日，东旭B股收盘价6.56港元/股，折合人民币5.20元/股（按照2014年9月10日港元兑0.7926元人民币的汇率换算），相当于同日公司A股收盘价8.36元人民币/股的62.19%。公司B股股价已经明显背离公司实际的经营状况和盈利能力，价格表现与公司的内在价值不相符，公司的投资价值被严重低估，给公司形象带来了负面影响，不利于维护广大股东利益。

为彻底解决公司B股价值被低估的问题，客观反映公司投资价值，维护公司全体股东利益，公司拟研究在未来几年内通过回购等可行方式，分批逐步解决B股历史遗留问题。目前，公司业务处于快速发展期，自有资金多用于拓展公司业务，扩大公司规模，因此本次用于B股回购的资金有限。本次B股回购系公司在综合考虑公司长期规划和资金安排的情况下完成公司发展战略的重要一步，有利于维护东旭光电在资本市场的形象，增强公众投资者对公司的信心，提升公司价值，实现股东利益最大化。”

阴谋论各种耸人听闻的说法都有，但相对可靠的依据仍应是公司的公告、回购是否符合各方利益、是否符合逻辑。如果这些条件没有变，下跌就不应慌甚至该加仓。我们看股权激励条件（激励量再大些就更好了），公司对今后几年的高增长信心很足，可佐证回购公告中公司认为股价低估了公司价值；回购B股解决历史遗留问题，联系目前的政策，这个想法合理；公告称公司快速发展因而用于回购的资金有限，这点来看只少量回购草草收场的可能性较小，毕竟没必要打自己脸；说公司这两年股价涨幅很大，现在是掩护出货，也证据不足，从各方面看更可能是公司基本面翻转，盈利好且前景光明，公司对后续发展信心十足从而各种资本运作。

与预期走势不同可以算一种条件变化，但似乎证据不足，既可以从阴谋论角度解释，也可以从“操盘手经验老道”等等角度来乐观解释，当然下跌了总是悲观解释占上风。

不过我看走势、读盘面的经验不足，想听听您的看法。

我参与回购套利也是新手，还请多指点。//@pagim:回复@pagim:没想到走得这么差！