总结
1. 信息优势is overated, 就像是制造业卷价格一样，是没有尽头的，是要保持“持续聪明的”，特别是大市值公司，关注的人很多，和上下游供应商、和核心经营班子、和行业专家关系的建立是挺容易的（我过去7年就是这么做的）；
2. 时间优势is underrated，信息影响短期季度是beat还是inline还是miss进而影响股价，但长期公司的earning powers是不会影响这么大的，而且从历史来看即使最大的市值公司们也经常被mispriced接近50%，这是真正的买入机会（前提是好生意、好团队、好价格），而为什么不应该抄底的？因为发现市场先生波动更像是step function，一阵阵的，你很难捕捉到跌最深的部分，但如果你错过了涨最猛的部分，潜在收益可能会从IRR25%降低到10%以下；
3. 认知优势is underrated，受限于信息优势在基金群体和散户群体内产生的影响和工作方式，你会发现大家对公司真正生意模式，真正赚钱的可持续性 - 防守性、粘性、护城河，以及由此产生的定价权思考的有限程度比你理解的要更少一些，这最终是能产生复利的一个方式，因为认知是可以不断加深和拓宽的（你自己的护城河），信息是不可以加深和拓宽的；
**由于LP问“你看这个比XX看这个的优势在哪？”有感，有研究，做一些思考过程。