$凯莱英(SZ002821)$ 收入很正常，利润略低于预期，跟去年四季度类似，是各项费用还在高企导致的，营收相比去年降了将近四成，但管理费用、研发费用、销售费用不仅没降，还略有升高，销售费用升高很好理解，没有大订单了当然要努力开拓市场。管理费用和研发费用一直高企怎么理解?是新建好的产能和大订单空出来的产能导致的吗？当然，随着收入逐步上升长期来看这些费用所占的比例都会降下来，这个倒不担心 甚至有些费用也不占用现金流，比如说折旧。
雷肯定不是雷，要说凯莱英一般也不会雷，毕竟在手订单都在年报里，收入基本是稳稳的，主要是利润存在较大不确定性。按照一季报利润乘以4一年也有11亿多利润，按照大订单之前的规律，一季报利润占全年20%左右的话，全年利润有14亿多了，现在市值扣除分红和回购注销的只有273亿左右，pe19-25之间，对于基本肯定在20%左右稳定增长的企业来说怎么都不算贵了，这还没扣除手上的一百亿现金，扣除的话估值就低的有点吓人了。不能唱多了，还希望能有更低的价格可以买呢。
投资记录，非投资建议。