带有周期性的行业，都会面临多次的一轮又一轮的：今年供不应求但明年宽松一些，或者是 今年供大于求但明年紧张一些。
前一种情况除非很早就等在里面了，否则无论多么的供不应求，二级市场表现得会很卷，往往拱个A字。
后一种情况卷的程度取决于时间，会紧张多长时间，如果供需紧张的时间不够长，掐头去尾之后的非卷时间寥寥。
比较理想的是供需紧张与宽松虽然不断转换，但整体上行业的量价是波浪式〰️向上 或者量波浪式向上 价波浪式持平，这就是周期成长了。
铜现在面临的情况：比周期成长更好一些。
今年的需求按区域算，国内向上，海外微微有增量大约持平；按下游分布，建筑 地产 交通 电网 家电 通信 电子…一个一个的看下来和直接拿GDP来拍效果差不多，近五年来的变化是新能源相关占比从小个位数上升到了十分之一左右。
今年需求整体来说增长比较确定，拍一个增速：比全球经济增长快一点，增长三个点；由于在电上的特性突出，铜的需求增长比较刚性，去年的实际消费量都微增了一个点。
谈到供给，过去两年期货和相关公司二级市场表现都差强人意的一个原因是 由于资本投入的节奏、各地区开发的进度等综合原因：今年的供给会是一个小高峰，供给比需求略多，按比例很小，绝对值约有二十万吨。
如果供大于求的状况卡在后面的某一年，哪怕再看好之后会怎么样，总会或多或少有一种担心，而且时间距离远还会增加是否有意外情况的担心。
现在供大于求的这一年已经来到了，在明年后年以及可见的时间里，需求会持续保持三五个点的增长，供给由于前述的资本投入、开发进度原因增速会持续很低。供给的这个约束一时半会三年五载解决不了，资本投入已经欠缺十年以上了，马上投入去勘探开发也是至少五年后的事情了。这个约束比起钢铁和其他有色品种来说硬很多，这些品种的供给约束基本上是环保、能耗、生产指标等，当然它们比起以前来说也是越来越硬了。
至于金融属性和库存，由于今年之后的供不应求时间比较长，铜的金融属性和库存变动在五年这个时间纬度上作用就不大了。
行业供需数量和景气情况大概了解之后，有适宜的公司同样重要。行业里有证明了稳健性预见性的龙头，也有正赶上出量的小伙子。各摘各花🌸。