2023年是债券ETF快速崛起的一年，据统计整个债券ETF市场不到一年时间规模增长了40%。 全市场债券ETF都是在2022年8月开始迎来成交量的爆增，无疑是去年的靓仔。
1、什么时候适合关注债券ETF?
简单来说，债券价格和利率是反向关系。
在降息周期下，国债等债券的价格反而会上涨，比较适合投资债券类 ETF。
而此时因为利率下行、银行存款收益率下降，货币基金、同业存单的收益率也会下行。
利率下行后，市场上的资金面宽松，国债逆回购的收益也会下降。
划重点，我做了一个关键词对应表。
2、债券ETF有哪些有意思的玩法？
（1）T0交易，收益和波动相对货币ETF更高：
债券ETF和货币一样，可以T+0回转交易，可以当日反向，具有相当大的灵活度，能实现卖出资金后和股票等交易所其他产品无缝衔接，是优秀场内资金的短期“蓄水池”。
除此之外，债券ETF的投资组合平均剩余期限普遍高于货币ETF，这是它相对货币ETF超额收益的来源，当然相比之下波动性也会相对提高。
（2）场内外套利，相比货币ETF更加灵活，理论上可以无限次场内外套利：
绝大部分券商的债券ETF免佣金且申购费为0，当产品存在足够的折溢价空间，进行套利交易，但前提是足额申购且风险可控。
当日申购货币ETF当日不能卖出（ 因为货币ETF一般T+1日逐笔交收），而债券ETF普遍采用RTGS逐笔交收，因此理论上当日申购当日可以卖出（当然，需要跟所在券商确认，馒头调研的几家券商目前还是将债券ETF在次交易日卖出，更多券商馒头正在调研ing，等待后续整理好和大家分享ing）
（3）支持融券业务： 融卖新规支持债券ETF融券可买，可以冲抵担保品。
（4）配合国债逆回购，获得节假日资金套利
债券ETF买入时一般就可开始计息，配合周末/节假日的国债逆回购策略，可以实现一份资金两份收入。
举个例子：
这个春节，买8号（休市前一天）到期的逆回购，可以计息11天起
债券ETF部分，8号（休市前一天）逆回购到期资金买入债券ETF，可以享受11天计息
就可以实现一份本金，至少22天双倍计息。
（5）大彩蛋：参与正回购，赎回效率高且能吃息差（仅对机构而言，目前个人不能参与）。
如果持有货币ETF，需要急用钱
①卖出货币ETF，资金可用，但无法获得当日利息收入。
②万一货币ETF当天下跌折价，卖出会亏损，可以选择赎回，但是资金只能在T+2到账、到账比较慢。
③把货币ETF质押给证券公司（融资融券）获得资金，但成本很高（大概6%）
以上三种方式存在一定问题，而债券ETF有个隐形福利就是一版能参加交易所市场质押回购。
如果质押回购利率低于2%，就不需要卖出，可以直接把债券ETF质押回购给交易所获得便宜资金。还能利用息差吃到增厚收益。
但根据 中国人民银行颁布的《银行间债券回购业务暂行规定》，个人不能参与回购融入（借入）资金，只能参与逆回购融出资金。只能徒增羡慕。
3、选择哪种债券类ETF？
目前全市场只有19只债券ETF。只要分为三类：利率债、信用债和可转债。
·利率债规模最大、数量最多；
·信用债3只，但增长总规模最大，包括国债、政金债、地方债、城投债等，这也是去年几家管理人卷飞上天的赛道之一。
·可转债2只，增长比率最高，收益于2022年的可转债新规，可转债成为收益接近沪深300、回撤变得更小，不再成为一个投计品种，受到不少机构投资者青睐。
上述类别中，抛去兼具股债双重属性的可转债，信用债/利率债的风险收益情况如下：
【违约风险】按照发行主体
国债<政金债（国开行等政策性银行发行，中央财政担保，又称为“准国债”）<地方债（地方政府发行）<城投债；
【波动情况】从投资期限来看， 投资债券的到期年限越长，波动越大，票息收益也更高，通过名称就能简单鉴别，例如：
短融（1个月短期融资券）<0-4年期<5年期<10年期
【收益情况】债券到期年限越长，越看重票息收入。
如果短期（一周内）持有，直接买入短期债券类ETF（例如短融ETF）
如果长期持有且市场利率处于下行区间，可以考虑长周期债券ETF。
#债基发行依然火热，多只产品提前结募# $短融ETF(SH511360)$ $国开ETF(SZ159650)$ $政金债券ETF(SH511520)$