2024年开年以来，日经225、东京指数一路高歌，国内跟踪的几只ETF也随之上行和爆买，特别是华夏日经ETF$日经ETF(SH513520)$ ，自从1月3日以来溢价率一路高歌接近至10%。
日本经济和股市背后崛起的原因的讨论络绎不绝，但作为普通人来说，研究可行的投资策略，才是把握得到的事情。
如果现在想要参与，有哪些方式？应该怎么防止被套？分别适合哪些投资者，我简单做了一下梳理，不敢说全网最全、也最。
一、如果无底仓：溢价套利
理论上排除价格同步差异、汇率风险和费率问题，ETF高溢价时场外申购，场内卖出大概率套利。但如果现在想要参与，存在以下几个问题：
问题一：是否有申购额度？
目前华夏、华安、易方达严控申购额度，例如华安日经225ETF（513880）$日经225ETF(SH513880)$ 申购上限也从1亿（01.10）—>2000万（01.11）—>4000万（01.12）。
只有南方$日本东证指数ETF(SH513800)$ 有相对充裕的申购空间，也明显在抓规模机会了，申购上限从2亿（01.10）—>2亿（01.11）—>5亿（01.12）。
具体申购信息如下：
可以申购多少？
最小金额：参考最小申购赎回单位资产净值，也就是说最少需要申购52.48万元。
最高金额：申购上限/最小申购赎回单位，也就是说50亿/40万份=1250万份。
申购什么时候到账？
按照产品招募说明书， 南方的东证产品申购业务采用实时逐笔全额结算（Real Time Gross Settlement，以下简称RTGS）模式。
关于RTGS结算模式，产品的招募说明书表述如下
“投资者T日现金申购后，如交易记录已勾单且申购资金足额的，登记机构在T日日间实时办理基金份额及现金替代的交收；T日日间未进行勾单确认或日间资金不足的，登记机构在T日日终根据资金是否足额办理基金份额及现金替代的清算交收，在T+1日办理现金差额的清算，并将结果发送给基金管理人、申购赎回代理券商和基金托管人。基金管理人与申购赎回代理券商在T+2日办理现金差额的交收。
也就是说理论上交易时间申购当天即可到账，具体到账时间根据各家券商清算速度，但据网友普遍反馈到账时间至少是T+1日，具体时间需要和开户券商确认。
为什么南证溢价相对比较少？
（1） 南方跟踪的东证指数相对日经225指数名气稍微弱一些，相对热度没有那么高。
（2）目前这只产品还有更多的申购额度，抑制了溢价空间，这也是很重要的一个优势。
有哪些风险：
第一种是申购后净值波动风险，如果所在券商到账时间晚，从发起申购到上账，中间存在净值波动的风险。
第二种是申购到账后踩踏风险，也就是如果套利的人太多，那同时到账后同时抛出就可能出现踩踏风险。
第三个是费率风险：汇率风险，为节省成本，所在券商场内申购费率最好能打一折
二、如果有底仓：
已经持有日经225或者东证etf基金，恭喜你已经赚到了。
（1）如果看好日本市场近期继续上涨：卖出溢价高的etf，尽快更换为溢价低的产品。目前各只产品溢价情况如下
（2）如果想要吃到溢价价差，做T赚差价。
举个例子：
你在一个账户持有300w的日经225ETF，所在券商T+3日申购到账可卖，产品当天溢价3%，你就可以收盘卖出100w，同时按净值申购100w，相当于当天做了个T，总份额持有华宝油气300w，当天T了3%的差价也就是3w。
第二天如果有溢价也可以这么做；
第三天如果有溢价也可以这么做；
第四天，T日申购的日经ETF已经到账可卖，如果有溢价可以继续这么做
。。。
这样周而复始，你的持仓成本会越来越低。
风险在于：自己仍然持有日经ETF底仓，如果一路下跌，做T赚的还不够跌的多就会赔本。
（3）如果担心风险：直接场内卖出，落袋为安。