张尧(王文)VS007(james_nj)

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张尧、王文、007(james_nj)都是投资圈大神级的存在,立足点都看重自由现金流,也都比较重视分红,但着眼点却有所不同。

为方便大家学习,主要从收益率、稳定性、资金量、难易度等四个方面进行比较:

一,收益率,张老板略胜一筹。

张老板20年收益2190倍(非常保守的测算),年化47%。

按张老板的看法,前面5年10倍是趋势投资,不算;则后面15年的盈利是219倍,年复合收益率43.3%。

007在他的《新鸡年,新机遇》中,自己亲自做的统计,12年年复合收益率41.23%。

——两个人的收益率算是不分伯仲,但考虑到张老板的资金体量,张老板要略胜一筹。

二,稳定性,张老板回撤更小。

两个人的代表案例:陕西煤业VS中国黄金国际
陕西煤业,2018年二季度建仓,几乎没啥回撤;

中国黄金国际,2018年1月建仓,最大回撤80%;

建仓成本:
陕西煤业,8元左右,不算分红,现在收益3倍+;
中国黄金国际,15元左右,不算分红,到现在也是3倍+的收益。
这些年累计分红,陕西煤业收回的本金比例可能更高一些。
(这里只算初始建仓成本,至于007后续怎么补仓,补了多少,什么价位补的,补仓后平均成本是多少...这些就不清楚了)
——前者稳稳的,后者最大回撤80%,稳定性上看,张老板回撤更小。

三,资金量,张老板体量更大。

张老板2018年2季度建仓陕西煤业,即已进入前十大股东,目前持仓市值20亿+。按照他的持仓习惯,倒推资金体量大概近百亿。

007目前还没有明显进入哪只个股的前十大股东。

即便按18年的数据看,张老板的资金体量也明显更大一些。

四,难易度,张老板简单易懂。

张老板立足于当下,用持股数乘以每股利润作为自己的利润,以收到的股息作为自己的现金流,构成自己的利润、现金流体系。比如陕西煤业,建仓时股息率差不多5%,扣除账上现金后,PE大概5倍,央企,煤炭资源得天独厚,长期派息记录稳定良好,普通投资者一眼也能定胖瘦。

007所选进攻标的,也看重自由现金流,但着眼点却是未来,建仓时并没有明确的分红和净利润,需要有一定的预测能力。如中国黄金国际金斯瑞生物科技,用预测的未来现金流折现来评估当下的投资是否划算,对实地调研能力、行业和个股的洞察能力、现金流预测及折现能力、密切跟踪企业的动态变化等方方面面的能力要求都更高。

张老板的投资立足于当下,简单易懂;而007更看重弹性空间,喜欢“星辰大海”,用预测的未来现金流折现来评估当下的投资,难度太大。

自由现金流用来验证利润真假很有用(赚的钱是否真金白银),现金流折现模型也堪称终极估值模型,但真用现金流折现模型来给企业估值,那又是另外一回事了,变量太多太复杂。

综上:

1,收益率,张老板略胜一筹。
2,稳定性,张老板回撤更小。
3,资金量,张老板体量更大。
4,难易度,张老板简单易懂。

结论:对于普通投资者来说,张老板的方法更容易学一些(1英尺),007的太难了(7英尺)。

说明:

1,这里主要比较的是张尧和007。

2,张老板极其低调,网上能找得到的就一篇文章:《笃信价值,让投资进入良性循环——二十年投资札记》(写于2019年年初)。

3,幸运的是,王文总跟张老板是“闺中密友”,两人的投资理念和方法高度一致,重仓过的股票也高度重合。而王文总又有济世情怀(微博账号:股道热肠也),网上能找到比较多的学习资料,弥补了学习张老板资料匮乏的难题。

4,007就是@james_nj ,雪球上仍然能找到他的一些文章,偶尔还会有发言。

5,我听007的故事要更多一些,因为有个老大哥跟他比较熟,经常会一起探讨他的投资方法和经典案例。

6,之所以重点比较张老板和007,也因为我反复研读的一篇网文刚好同时收录了张老板和007各具代表性的一篇文章:《股票投资的本质》(007写于2018年2月)和《笃信价值,让投资进入良性循环——二十年投资札记》(张老板写于2019年年初)。

全部讨论

05-13 12:18

还是张尧总和王文总的投资更适合我们

05-13 21:39

翘翘

05-12 12:13

05-18 14:39

为什么叫他007?

05-13 00:04

05-12 11:54

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