根据CEPI的计划,假设总共8个候选疫苗进入临床I期,最后3个候选疫苗通过合规程序。假设通过合规的3个候选疫苗全部上市
市场占有率:取 10%,30%,50%,100% 简单预测
临床II期实验数据公布之前,很难针对单个疫苗进行有效估值。因为只有II期数据公开后,才能评估单个疫苗是否具有市场竞争力。简单说来就是,假设10种候选疫苗II期数据全显示有效,那么市场在比较各数据后,最终也只会选择接种其中最有效的那2-3种。
疫苗市场总体估值:参考上文新冠疫苗估值第二部分。下表中的估值区间一列,即选取上文结论中,各疫苗市场总体估值的最小值和最大值,高收入国家为 0.8-3.1 $bn, 其他中等收入国家为 3.6-11.2 $bn。
比如,我预测,Moderna公司研发的RNA疫苗成功上市后,将在高收入国家市场占有50%份额,在中国以外中等国家市场占有30%份额。现在,疫苗研发进度正处于临床II期中,
成功概率 则约为50-75%,我乐观选取75%进行计算。
那么,moderna新冠疫苗管线估值
= 75%*((0.4~1.55)+(1.08~3.36)) = 1.1 ~ 3.7 billion USD