$澳博控股(00880)$ 【中金博彩】美高梅中国业绩速览

📥美高梅中国公布4Q22业绩：净收入13.66亿港元，同比下降44%，环比上升99%；经调整EBITDA为4.02亿港元亏损，同比及环比持续亏损，差于3.26亿港元的彭博一致预期和我们3.12亿港元的预期。4Q22公司录得总收入16.97亿港元，其中包括14.65亿港元的总博彩收入和2.32亿港元的非博彩收入。我们将美高梅的表现归因于1）COVID-19导致运营环境不佳，但是受益于2）市场份额从3Q22的13.3%提升至4Q22的14.5%。

📥管理层于业绩会上表示：
1）2023年1月公司澳门博彩收入市场份额录得约16%，达历史新高（对比2019年市场份额低于10%）；
2）2023年1月中场业务博彩收入已超越2019年100%水平；
3）2023年1月业务运转率延续至2023年2月；
4）管理层预计，得益于高利润率的中场业务占比提升，公司EBITDA利润率将接近30%。
5）美高梅中国澳门运营的物业2023年1月业务表现跑赢美高梅酒店集团旗下所有物业；
6）公司计划在1Q23季度末以前安置200张新增的全部博彩桌。

📥2023年中国澳门业务春节假期复苏情况：
1） 直接贵宾业务转码数超越2019年春节水平；
2） 高端中场引领复苏，日均中场博彩收入已恢复至2019年春节100%水平；
3） 2023年春节假期期间，酒店入住率达100%，客户过夜天数有所提升；
4） 餐饮板块已超越2019年春节水平；
5） 2023年春节期间，日均EBITDA大约为500万美元