华锐精密最近公布2023年业绩预告，并且抛出了一个股票增发计划。从业绩预告来看，2023年收入为7.9亿元，同比32%，净利润1.6亿元，同比下滑5%。
单看2023年第四季度，收入2.06亿元，环比下滑10%；净利润0.52亿元，环比增加21%。但从第四季度业绩表现来看，坏消息是收入出现下滑，表明大环境确实不太好，未来收入不确定性较大。好消息是净利率提升至25.2%，环比提升6.5pct。就现在来看，不确定毛利率数据。但是净利润提升无论是毛利率提升还是费用率下降（股权激励费用）都是好事，预计未来会持续保持。
另外一个为华锐精密抛出的股票增发计划：45块钱/股，增发440万股，合计募集不超过2亿元。这个发行价格过低。
下面来算一下估值情况。保守按照20-25倍估值来看，市值能够达到70-100亿元左右，由于股份数量增加，价格只能看到105-145元左右，买入价53-73元，中性63元。
相比于之前的估值，本次估值调整了估值倍数，按照20-25的保守估计。本次建仓成本60元左右，卖掉的股票是腾讯，从价格来看，华锐精密的赔率更高！
二、开始买入雅保（美股）
雅保（Albemarle Corporation）主营业务溴、催化剂以及锂三大业务板块。溴和催化剂业务波动相比于锂业务小很多。
溴和催化剂业务利润大概对应4亿美元，如果按照10倍估值来看，大概40亿。2023年底，投入资本大概120亿，溴和催化剂大概对应40亿，扣除以后锂对应80亿，如果按照10-12%的投入资本收益率来看，对应8-10亿的正常利润，按照15-20倍来看，对应120-200亿，合计160-240亿，加上投资价值和扣除有息负债，对应140-220亿。中性180，当前打7折买入，对应126亿左右，当前价格恰好合适。
从周期性来看，目前碳酸锂3月期货11万，相比于之前的9万，略有上升。但是不意味着周期性反转，可能是短时间反弹。这个碳酸锂价格，大概估计是周期性底部，未来不确定会不会跌到7万，如果价格下跌，再加仓！