芒格： “你在买股票的时候并不赚钱，还会被套，卖股票的时候也不赚钱，很多人是被迫止损的，最好的股票是永远不用卖出，要通过等待和长期持有来赚钱。所以，一个价值投资者需要具备的最大优势不是智商，而是等待和耐心，等待最好的入场时机，并有足够的耐心陪伴公司成长，从公司的利润增长中赚钱。”
巴菲特：相比于其他行业，消费行业盈利更稳定，现金流也更充沛，这些特点造就了消费行业长期可持续的利润增长。
好业务和坏业务：
1、如果不需要增加投入任何东西——或者增加很少的投入——就能使你每年获得越来越多的收益，那么这项业务就是非常理想的。如果它需要一定的资金投入，但是投资的收益率非常令人满意，那么这项业务也是非常可取的。
2、最糟糕的业务是这样的，它的增长速度很快，迫使你迅速增加投入以免遭淘汰，并且你投资的回报率异常低下。
3、一个需要大量资金支持其增长的企业，和一个不需要资金支持就能增长的企业有天壤之别。
4、最值得拥有的公司是那种在一段很长的时期内能以很高的回报率利用大笔不断增殖的资产。最不值得拥有的公司是那种一贯以非常低的回报率使用不断膨胀的资产。
真正有吸引力的业务是那些不需要任何投资就可以运作的业务，因为这意味着投资已经不能使任何其他人介入到这项业务中来。这就是最佳的业务。