本周行情：
本周有色板块走势居中。板块指数下跌0.9%，细分行业涨跌幅由高到低分别为：工业金属（+0.2%）、金属新材料（-0.6%）、小金属（-0.6%）、贵金属（-1.2%）、能源金属（-2.6%）。个股方面，西部矿业（+12%）、国城矿业（+9%）、金博股份（+8%）、图南股份（+8%）、合金投资（+7%）涨幅靠前；融捷股份（-14%）、宝钛股份（-14%）、赤峰黄金（-11%）、博迁新材（-10%）、钢研高纳（-9%）跌幅靠前。
贵金属：
美国通胀继续缓解，官员强调继续加息，贵金属震荡偏强。美国2月PCE环比和同比继续回落，欧元区3月通胀下行幅度超预期，部分缓解欧洲央行继续大幅加息的压力。贵金属价格高位震荡，呈现金弱银强的特征。
工业金属：
铜—宏观压力减弱，基本面给予部分支撑。中国央行全面降准正式实施，对实体经济给予支撑。供给端，秘鲁铜矿预计今年将增产，全球供应或将维持宽松。需求端，下游开工率持续提高，进入传统消费旺季，铜需求边际转好。铝—去库脚步放缓，铝价或维持区间震荡。供给端，西南地区电解铝产能逐步恢复，但节奏较慢，且成本维持高位。需求端，复产正在进行，下游铝材开工率有所同暖，但同比仍有下滑，去库脚步放缓。
能源金属：
锂—终端需求未见起色，锂价或将继续承压。锂电产业链订单量未有恢复，下游加工企业多处于去库存阶段，观望情绪浓厚。受新能源汽车增速下降、锂盐产能释放等因素影响，锂价或将继续承压。镍—预计短期内维持震荡偏弱运行。相关企业产能仍处于扩张阶段，供给端整体处于宽松预期，低库存给予镍价部分支撑，但下游需求不及预期，短期内镍价上涨动力较弱。
稀土磁材：
重稀土板块出现反弹。稀土板块总体需求不佳，下游磁材仍处于竞价让利状态，叠加供给面宽松，整体表现较为悲观。重稀土板块周中开始有所回升，但市场表现混乱，具体走势有待进一步跟踪。
小金属：
钼价超跌，市场活跃度回升。钼价2月中旬自高位回落，主因需求放缓，库存量持续承压，采购方普遍压价，供应商难以稳价。目前钢企采购量有所增加，后续钢需求有望回暖，钼需求值得期待。
风险提示：经济复苏不及预期、地缘政治风险、下游需求不及预期。
来源：[国联证券股份有限公司 骆可桂] 日期：2023-04-02