水泥：南方地区降雨影响需求恢复。本周全国水泥价格环比上周有所上涨，各区域水泥价格涨跌不一，西南、西北地区水泥价格增长，华东、中南地区水泥价格下降。需求方面，下游市场需求继续恢复，南方地区因降雨影响需求恢复，北方地区需求回暖明显，本周全国水泥磨机开工负荷均值为55.17%，较上周增加1.62 个百分点。预计随着天气逐渐转暖，市场需求将继续增长，关注需求增长情况及水泥价格落地情况。供给方面，错峰停窑基本结束，供给有所增长。本周全国熟料库容率为56.68%，环比上周上升2.81 个百分点。关注二季度错峰停窑执行情况。
浮法玻璃：需求回升，库存下降明显。本周浮法玻璃价格上涨，需求方面，浮法玻璃市场需求有所好转，沙河区域出货放量明显，中下游刚需补货对市场需求有一定支撑，库存降幅环比扩大。供给方面，周内供给小幅减少，产线新点火1 条，冷修2 条。随着气温回升，下游开工将进一步增加，在地产保交楼政策支持下，终端工程需求恢复预期仍存，建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。
玻璃纤维：粗纱、电子纱价格暂稳。本周部分玻纤厂家粗纱价格较为稳定。下游多为按需采购，备货意向一般。本周电子纱价格维持稳定，下游需求释放有限，厂家库存较高。短期来看，粗纱、电子纱市场需求偏弱，厂家去库压力较大，价格或将维持弱势运行。中长期来看，我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间。
目前来看行业处于需求上行，景气度向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。
消费建材：地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。
投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ ） 、公元股份（ 002641.SZ ） 、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。新材料：建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技（300019.SZ）。
风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。
来源：[中国银河证券股份有限公司 王婷] 日期：2023-04-03