本周观点：海外金融风波反复，交投回归万亿
关注欧洲地区风险演绎，对国内银行业影响可控，市场景气度显著上行，银行＞保险＞证券。瑞士信贷AT1 债券完全减记引市场担忧，关注欧洲地区银行业风险演绎，对国内银行影响整体可控。银行业绩增速稳健，看好后续经济修复、信贷优化下的银行机会，深耕实体、信贷弹性较强、基本面稳健的银行格外受益。负债端有望持续改善，推动寿险股估值修复，建议配置优质龙头。上周3 个交易日成交额破万亿，交投活跃度明显提升，市场景气度和风险偏好上行，关注基本面稳健的优质券商。
子行业观点
1）银行：瑞士信贷AT1 债券完全减记事件持续受到市场关注，引发的担忧情绪或加大银行（尤其欧洲银行）新发AT1 难度，监管机构已发声安抚市场情绪；国内银行资产质量稳健，风险抵御能力较强，预计整体风险可控。
截至3 月24 日，5 家上市银行已发布22 年报，整体业绩增长表现较优。2）保险：友邦保险对欧洲区资产的敞口较小，瑞士信贷事件对该公司直接影响不大。负债端有望持续改善，推动寿险股估值修复，建议配置优质龙头。3）证券：上周3 个交易日成交额破万亿，交投活跃度明显提升，市场景气度和风险偏好上行。上市券商年报陆续落地，预计大部分受投资等拖累同比下滑，但低基数为2023 年业绩增长奠定基础，关注基本面稳健的优质券商。
重点公司及动态
1）银行：推荐优质股份行、中小行，如平安银行、成都银行。2）保险：
推荐优质行业龙头，如中国平安、中国人寿。3）证券：推荐优质龙头，以及大财富和投行特色券商。
风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。
来源：[华泰证券股份有限公司 沈娟/李健/王可/安娜/汪煜] 日期：2023-03-27