出行/免税：3 月赏花正当时，中免国免巨头牵手强强联合扩大市场份额（1）赏花订单数据：3 月以来赏花景区的门票预订量环比2 月同期增长近3 倍，同比2022 年增长150%；赏花+露营、赏花+住宿走俏，3 月预订量环比翻倍，景区复苏持续。（2）访港数据追踪：本周（3.12-3.18）内地访客总入境人次达45.5万人，环比增长9%；内地访港日均人数达到6.5 万人次，恢复至2019 年同期的45%，访港人数持续恢复。（3）免税新格局：中国中免参与国药中服（国免）增资，中免公司将持有国药中服免税CNSC 公司49%股权。将进一步扩大中免集团在海南离岛免税尤其是市内免税市场份额。
美丽/医美：乐普医疗“水光针”临床启动，贝泰妮与腾讯智慧零售合作升级（1）医美：央视3·15：曝光“不可注射”的妆字号美容针，黑猫投诉平台涉及医美行业的投诉逐年递增，其中2022 年诉讼量达7800 余件。医美行业监管趋严成为医美行业向阳发展的底层共识，行业内部规范将成为医美行业未来发展的重要动力。（2）贝泰妮：贝泰妮年产值50 亿“中央工厂”落地，除配有全方位数字支持系统外，还将实现对生产品种和生产能力的进一步细分。科研赋能打造皮肤健康生态新篇章。贝泰妮与腾讯智慧零售升级战略合作，利于加速升级贝泰妮的私域经营能力，共探全域增长路径。
酒店/餐饮/会展：奈雪的茶收购乐乐茶获批，境外印尼展热度创新高（1）餐饮收购：奈雪的茶收购乐乐茶股权案获批，奈雪的茶将持有目标公司43.64%股本权益。乐乐茶将成为奈雪的茶的联营公司，并继续维持独立经营，有助于维持品牌的竞争力。（2）酒店：华住、雅高酒店全球拓展忠诚度计划，君亭深圳首家Pagoda 设计酒店开业。（3）米奥会展：印尼展如期举办，共计850名参展企业代表到展会现场，成为疫情以来中国参展企业赴海外拓市的最大团组。首日最高一单过千万，近11000 个买家到场；同时本次印尼展参展模式全新升级标准化“元宇宙云展会产品”亮相，采用O2O 实体展+线上展的全新模式，能够动态展示云端工厂，为参展企业带来更多商机。
本周社服板块持续调整，教育、专业服务类领涨本周（3.13-3.17）社会服务指数-2.98%，跑输沪深300 指数2.77pct，在31 个一级行业中排名第30；2023 年年初至今社会服务行业指数-1.88%，低于沪深300指数的+1.82%，在31 个一级行业中排名第25。本周（3.13-3.17）涨幅前十名以教育、专业服务类为主。
受益标的：医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、科思股份、中兵红箭、黄河旋风、沃尔德、国机精工、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展
风险提示：疫情反复，项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。
来源：[开源证券股份有限公司 初敏] 日期：2023-03-21