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2023年全球 旅游业有望迎来强劲复苏，国际游客（抵达）人数有望恢复至疫情前水平的80%-95%。UNWTO 近期发布《2023 年全球旅游业晴雨表》，1）2022 年，全球旅游人次9 亿人，为疫情前的63%，是2021 年2 倍。其中，2022 年中东地区旅游业复苏较好，入境游客达疫情前83%，其次为欧洲，恢复至疫情前近80%，亚太地区由于疫情管控措施严格，整体恢复情况较弱，仅为疫情前23%。2）中、美国际游客有望放量，国际旅游人均消费显著增长。作为疫情前全球最大的出境游客市场，国内防疫政策放开将直接利好亚太地区乃至全球旅游业的复苏；此外，美元持续强势也将带动美国旅游需求恢复。国际旅客的平均消费支出、停留时间均有所增长，叠加通货膨胀，近期国际旅游收入迎来显著提升。预计2023 年，国际游客人数有望恢复至疫情前的80%-95%。
春节假期出境游显著升温。携程数据显示，春节期间国内外旅行订单均迎来近三年高峰，旅游订单整体同比增长4 倍，春节期间出境游整体订单同比增长640%；飞猪平台上有33 个国家及地区的出境游相关商品订单量同比增长超过1 倍。
多国陆续放松入境防疫限制。韩国政府从2 月11 日起恢复向中国公民发放赴韩短期签证。新加坡从2 月13 日起调整与新冠病毒相关的防疫措施，放宽入境限制。印度将从2 月13 日开始取消对来自或途经中国内地的旅客的行前新冠检测要求。日本最快有望于2 月放宽从中国入境人员的边境口岸防疫措施。
海南主要机场客流持续回升：2 月初至今，海口美兰机场累计班次21801 架，同比2022 年+11.34%，恢复至2019 年同期104.23%；三亚凤凰机场累计班次16742 架，恢复至2019 年同期105.71%。
行情回顾：上周（2 月6 日-2 月12 日）申万社服行业指数涨幅1.39%，在申万一级行业中排名第8。同期沪深300 指数涨幅-0.85%，社服行业跑赢沪深300 指数2.24pcts。个股表现中，社服行业涨幅前5 个股为同庆楼（+20.57%），零点有数（+18.61%），锦江酒店（+10.48%），岭南控股（+10.48%），君亭酒店(+9.62%)。
投资建议：1）出境游：释放疫情期间积压出游需求，节后出行链全面复苏，建议重点关注OTA 平台及出境游相关标的。2）酒店：伴随节后数据逐步验证、行业供需格局优化，酒店行业全年业绩预期向上，估值有望得到进一步提升。酒店龙头业绩增长确定性强，关注锦江酒店，华住集团s，首旅酒店及君亭酒店。3）免税：2023 年离岛免税800亿元目标彰显发展信心，目前海南客流恢复形势良好，伴随多项促销措施持续落地、供给持续扩容，预计23 年海南离岛免税消费将加速发展，建议重点关注中国中免、王府井。
风险提示：疫情持续反复；需求复苏低于预期；政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；地缘政治风险。
来源：[首创证券股份有限公司 于那] 日期：2023-02-14