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大盘整体微降，商贸零售板块小幅上涨，餐饮旅游板块小幅下跌。商贸零售板块指数本周上涨0.02%，表现强于沪深300 指数(下跌0.85%)，强于创业板指数(下跌1.35%)；餐饮旅游板块指数本周下跌0.34%，表现强于创业板指数和沪深300 指数。截止2 月7 日，预订2-3 月跨境机票订单量环比前两个月增长87%，海外酒店的订单量环比增长52%，出境游势头持续火热，利好旅行社与OTA：携程集团、同程旅行、众信旅游、岭南控股；2 月6 日，全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务正式试点恢复，全国出入境人员数量创新冠疫情以来新高，酒店等出行板块最有希望兑现业绩，推荐关注：华住酒店、锦江酒店、首旅酒店；此外，随着疫后旅游经济复苏，消费场景沿着本地-跨省-出境的路线恢复，率先利好人资餐饮，推荐关注：科锐国际、瑞幸咖啡、海伦司、海底捞。
大盘整体微降，商贸零售板块小幅上涨，餐饮旅游板块小幅下跌。商贸零售板块指数本周上涨0.02%，表现强于沪深300 指数(下跌0.85%)，强于创业板指数(下跌1.35%)；餐饮旅游板块指数本周下跌0.34%，表现强于创业板指数和沪深300 指数。
文旅部试点恢复旅行社出境团队游业务，预订2-3 月跨境机票订单量环比前两个月增长87%。携程数据显示，2 月以来国内用户旅游热情不减。出境便利度的提升、跨境机票的价格走低，促使不少用户利用2 月、3 月的旅行淡季开启春季跨境错峰游。截至2 月7 日，预订2-3 月跨境机票订单量环比前两个月增长87%，海外酒店的订单量环比增长52%，出境游势头持续火热。
中国中免Q4 营收小幅下滑，静待离岛客流修复带动业绩改善。2 月3日，中国中免发布业绩快报，预计公司2022 年实现收入545 亿元/同比下降19.5%，实现归母净利润50.2 亿元/同比下降48.0%，扣非后归母净利49 亿元/同比下降48.6%；其中Q4 实现收入151 亿元/同比下降16.9%，归母净利润4.0 亿元/同比下降65.9%，扣非后归母净利润3.1 亿元/同比下降72.6%。
春运前30 天国内客运航班量已恢复疫情前九成以上。2 月6 日，据飞常准民航看板数据显示，2023 年春运前30 天（1 月7 日-2 月5 日）国内航线日均执行客运航班量1.14 万班次，实际执行国内客运航班量34.25 万班次，相比2022 年春运同期增长17%；已恢复2019 年春运同期九成以上水平。
风险提示：国际疫情恶化；国内疫情反复；宏观经济消费下滑；旅游行业系统性风险。
来源：[招商证券股份有限公司 丁浙川/李秀敏/潘威全] 日期：2023-02-14