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关注景气赛道合理估值标的。A 股:本周全部A 股下跌0.08%（总市值加权平均），沪深300 下跌0.85%，中小板指下跌1.00%，创业板指下跌1.35%，生物医药板块整体下跌0.65%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子版块来看，化学制药下跌0.24%，生物制品下跌0.82%，医疗服务下跌2.35%，医疗器械上涨0.69%，医药商业下跌0.23%，中药下跌0.51%。医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）24.85x，全部A 股（申万A 股指数）市盈率15.81x。
分板块来看，化学制药34.00x，生物制品29.52x，医疗服务34.23x，医疗器械14.25x，医药商业21.06x，中药22.54x.H 股：本周恒生指数下跌2.17%，港股医疗保健板块下跌5.66%，板块相对表现弱于恒生指数。分子板块来看，制药板块下跌4.86%，生物科技下跌2.59%，医疗保健设备下跌2.45%，医疗服务下跌3.45%。
建议关注:恒瑞医药、联影医疗、迈瑞医疗、爱尔眼科、药明康德、惠泰医疗、爱博医疗、金斯瑞生物科技、康方生物-B、先瑞达医疗-B。
美股发布22 年业绩，MNC 启动创新生物医药公司收并购。近期GE 医疗、雅培等纷纷发布2022 年财报，启动2023 年创新生物医药公司投融资项目。2月8 日，雅培宣布计划以每股20 美元的价格收购Cardiovascular Systems（Nasdaq：CSII），交易价值约为8.9 亿美元。Cardiovascular Systems 拥有丰富冠脉及外周产品线，将补全雅培血管介入产品业务。2 月9 日GE 医疗宣布与Caption Health 签署收购协议，Caption Health 是医疗领域人工智能（AI）技术开发的领跑者，其开发的AI 应用可以帮助早期疾病检测，并使用AI 简化和加速超声检查，支持更多的临床医师进行基本的超声心动图检查。2 月9 日骨科机器人公司Globus Medical （NYSE：GMED）宣布与达成骨科脊柱公司NuVasive（Nasdaq：NUVA）合并全股票交易协议，该交易对NuVasive 的估值为31 亿美元，Globus 股东拥有新合并公司约四分之三的股份。
风险提示：产品研发进度不及预期；医保控费、药品及高值耗材集采降价超过预期；疫情反复的风险。
来源：[国信证券股份有限公司 陈益凌/陈曦炳/彭思宇/马千里/张超] 日期：2023-02-13