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出行/旅游：春节后错峰出游市场启动，内地港澳通行全面恢复在即
（1）出行恢复跟踪： 春节假期中：出游人次以及旅游收入分别恢复至疫情前同期的近九成与七成。春节假期后，以学生游、亲子游为主要消费热点的节后错峰游市场悄然开启，机酒价格均有一定程度的下降。
（2）内地港澳通行：2 月6 日起，全面恢复内地与港澳人员往来，恢复内地居民与中国香港、中国澳门团队旅游经营活动。中国香港方面举行“你好，香港！”系列活动。其中，中国香港机管局将向外免费分派50 万张机票，价值20 亿港元，赠送机票活动可为中国香港带来至少150 万入境旅客，预计占未来半年内8%至10%的客流量。
免税：中国中免业绩回暖，LVMH 集团取消旅游销售平行渠道
（1）中国中免发布2022 年业绩快报，中免实现总营收544.63 亿元，同比下降19.52%，利润下降近五成，主要受疫情及政策影响。中免2023 年业务整体回暖，一月营收大幅增长（2）为了保护品牌资产，维持品牌吸引力，LVMH 集团取消旅游零售平行渠道，或引起免税店收入波动。
餐饮/酒店/人力：酒店餐饮业绩恢复信心足，人力行业持续稳健增长
（1）餐饮：①外摆：北京餐饮外摆重启试点，“外摆”形式更灵活，中小型餐饮企业能获得更多的机会。②重点关注餐饮1 月业绩：海伦司，营业门店1 月整体日销（1.2 万+），系2019 年同期的125%、2022 年同期169%。奈雪的茶，同店在1 月春节假期前，平均店效同比恢复至约 80%并呈现持续恢复态势。（2）酒店：春节期间业绩指标提升明显，锦江酒店23 年春节全国酒店入住率、满房酒店数、RevPAR 均创三年以来同期新高；雅高清空对华住股权，这笔投资让雅高总共收到超过12 亿美元的回报，雅高净赚10 亿多美元（3）人力：①科锐国际，22 年业绩预告发布，预计2022 年度归母净利润约2.78 亿元~3.03 亿元，同比增长10%~20%，公司疫情期间仍保持稳健增长。②招聘数据，春节后超7 成企业对未来经济有信心，春节后首周求职人数同比增长19.1%。
本周社服板块持续波动，教育体育商业服务领涨本周
（1.30-2.3）社会服务指数1.08%，跑赢沪深300 指数2.03pct，在31 个一级行业中排名第16；近一年社会服务行业指数0.18%，高于沪深300 指数的-12.38%，在31 个一级行业中排名第3。本周涨幅前十名以教育、体育、商业服务类为主受益标的：医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、科思股份、中兵红箭、黄河旋风、沃尔德、国机精工、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展
风险提示：疫情反复，项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。
来源：[开源证券股份有限公司 初敏] 日期：2023-02-06