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投资要点：
行情回顾：截至2023年2月3日，申万环保板块当周上涨2.57%，跑赢沪深300指数3.52个百分点，在申万31个行业中排名第8名；申万环保板块从2月初至今上涨1.10%，跑赢沪深300指数1.46个百分点，在申万31个行业中排名第9名；申万环保板块从年初至今上涨7.12%，跑赢沪深300指数0.14个百分点，在申万31个行业中排名第16名。
截至2023年2月3日，当周申万环保行业子版块均上涨，其中固废治理板块上涨1.26%，综合环境治理板块上涨2.74%，水务及水治理板块上涨2.42%，大气治理板块上涨3.86%，环保设备板块上涨4.07%。
在当周涨幅前十的个股里， 上海洗霸、路德环境和德创环保三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三，涨幅分别达43.81%、19.72%和17.78%。
在当周跌幅前十的个股里，*ST博天、ST星源和大地海洋跌幅较大，跌幅分别达5.85%、4.71%和1.36%。
估值方面：截至2023年2月3日，环保板块PE（TTM）为19.44倍；子板块方面，大气治理板块PE（TTM）为33.81倍，水务及水治理板块PE（TTM）为14.98倍，固废治理板块PE（TTM）为20.45倍，综合环境治理板块PE（TTM）为33.28倍，环保设备板块PE（TTM）为26.60倍。
环保行业周观点：近日，国务院批复同意《新时代洞庭湖生态经济区规划》，强调以生态环境保护修复为前提，构建和谐人水关系，建设生态文明经济。结合《“十四五”重点流域水环境综合治理规划》及近期发布的关于长江、黄河等流域环境治理与发展并重的指导意见，预计政策推动下，水环境治理及污水处理等项目有望得到释放，利于水务及水治理行业发展。建议关注水务及水治理行业龙头的首创环保（600008）、具有膜生物反应器先进技术的碧水源（300070）和具有丰富污水管网工程和运维经验的洪城环境（600461）。
风险提示：政策推进不及预期；项目建设不及预期；市场竞争加剧风险等。
来源：[东莞证券股份有限公司 黄秀瑜/尹浩杨] 日期：2023-02-06