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本周行业观点一：消费复苏下节后化工品迎来补库需求，化工品价格上涨根据Wind 数据，2023 年1 月份PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI 产出指数分别为50.1%、54.4%和52.9%，三大指数均升至扩张区间，表明我国经济景气水平明显回升。同时春节过后中央层面和省级政府纷纷召开会议，部署稳经济举措，稳步推动节后各行业复工复产。在制造业景气度恢复及复工复产的推动下，制造业补库需求增加，进而带动化工品价格上涨，化工品景气度有所恢复。
随着国内经济复苏，化工品景气有所恢复，化工子行业的龙头企业有望凭借较强的成本优势以及确定性的产能增长，率先获得超额收益，迎来量价齐升行情。因此我们建议关注各化工子行业中的龙头企业，如煤化工龙头华鲁恒升、化纤行业龙头新凤鸣、钛白粉龙头龙佰集团。受益标的：华鲁恒升、新凤鸣、龙佰集团。
本周行业观点二：涤纶长丝价格价差双双上涨，库存仍处于较低水平本周（1 月30 日-2 月3 日），随着复工复产的推进，以及纺织服装市场回暖，织机开机率逐步恢复，纺织企业补库需求提升，带动涤纶长丝需求增加。同时在原料价格上涨的推动下，涤纶长丝价格、价差双双上涨。根据Wind 数据，截至2023年2 月2 日，涤纶长丝POY 价格、价差分别7,550、1,277.02 元/吨，分别较2023年1 月20 日（春节前）增长1.34%、17.39%。目前涤纶长丝库存天数仍处于低位，行业景气度向好。后续随着国内经济逐步复苏，以及春节后纺织服装市场传统旺季的到来，涤纶长丝景气度有望持续恢复。受益标的：新凤鸣。
行业新闻：山东调整“两高”管控政策等
【“两高”管控】山东调整“两高”管控政策。据中国化工网报道，山东调整“两高”项目管理，将沥青防水材料和醋酸调出，并调整了“两高”项目替代比例，促进“两高”行业提档升级。【COC/COP】阿科力科技（潜江）环烯烃单体及聚合物材料项目顺利开工。据化工新材料报道，2023 年1 月31 日，阿科力科技（潜江）年产3 万吨环烯烃单体及聚合物材料项目在潜江顺利开工，标志着我国在环烯烃单体及聚合物材料领域即将打破国外技术垄断。受益标的：阿科力。
受益标的
【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、扬农化工、新和成、赛轮轮胎等；【化纤行业】泰和新材、新凤鸣、华峰化学、新乡化纤、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、中欣氟材、东岳集团等；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化、雪天盐业、中泰化学、新疆天业、滨化股份等；【三氯氢硅&硅烷】宏柏新材、晨光新材、三孚股份；【农化&磷化工】云图控股、和邦生物、川发龙蟒、云天化、湖北宜化、川恒股份、兴发集团、东方铁塔、盐湖股份、亚钾国际等；【硅】合盛硅业、新安股份、硅宝科技；【其他】黑猫股份、江苏索普、苏博特等。
风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行。
来源：[开源证券股份有限公司 金益腾/张晓锋] 日期：2023-02-05