更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。
市场回顾
上周（2023.1.3-1.6），上证综指上涨2.21%，沪深300 指数上涨2.82%，房地产板块上涨3.88%，房地产板块跑赢上证综指1.66 个百分点，跑赢沪深300 指数1.05 个百分点。重点关注的A 股地产股中滨江集团（002244.SZ）、华发股份（600325.SH）和新城控股（601155.SH）涨幅较高，分别为16.76%、10.82%和9.71%。重点关注的H 股地产及代建公司中旭辉控股集团（0884.HK）、中骏集团控股（1966.HK）和合景泰富集团（1813.HK）涨幅靠前，分别为18.18%、15.31%、15.05%。重点物业股中越秀服务（6626.HK）（涨幅32.63%）、中海物业（2669.HK）（涨幅27.68%）、保利物业（6049.HK）(涨幅24.65%)涨幅较高。
行业动态
百城土地成交累计同比降幅较前一周扩大。22 年12 月26 日-23 年1 月1 日，100大中城市成交住宅土地规划建筑面积2835.89 万平方米，累计同比下滑29.25%，降幅较前一周略有扩大。其中，一线城市无成交，累计同比下滑37.72%；二线城市成交住宅土地规划建筑面积751.01 万平方米，累计同比下滑39.73%。
30 大中城市商品房销售累计同比降幅收窄。22 年12 月26 日-23 年1 月1 日，30 大中城市商品房成交452.92 万平方米，累计同比下降28.34%，降幅较前一周收窄。其中，一线城市商品房成交82.94 万平方米，累计同比下降24.5%，二线城市商品房成交287.11 万平方米，累计同比下降26.82%。
行业动态
央行、银保监会：建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3 个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。对于采取阶段性下调或取消当地首套住房商业性个人住房贷款利率下限的城市，如果后续评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续3 个月均上涨，应自下一个季度起，恢复执行全国统一的首套住房商业性个人住房贷款利率下限。
投资建议
近期地产优化政策持续释放，政策效应逐步积累，叠加疫后经济基本面的逐步复苏，销售端有望进一步改善，央行、银保监会提出建立首套住房贷款利率动态调整机制，支持刚需购房群体。建议关注：新城控股（601155.SH）、中交地产（000736.SZ）、金地集团（600383.SH）、滨江集团（002244.SZ）、建发股份（600153.SH）、华发股份（600325.SH）等。
风险提示：房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期。
来源：[德邦证券股份有限公司 金文曦/蔡萌萌] 日期：2023-01-08