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本报告导读：
新能源设备持续高增长，仍然重点方向；通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，有望加速复苏；关注景气度提升的核电设备、船舶、一体化压铸、机器人等。
摘要：
机械行业近期观点：（1）新能源设备板块维持高增长，首推风电设备（长盛轴承、五洲新春、新强联、恒润股份、华伍股份等）、次推光伏设备（汉钟精机、铭利达、迈为股份等）、锂电设备（道森股份、骄成超声、东威科技等）；（2）通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，看好机床刀具（纽威数控、科德数控、欧科亿等）、工业阀门（纽威股份等）、下游新能源方向（伊之密、力劲科技、埃斯顿、怡合达）、工程机械（恒立液压等）。
风电设备：风电招标旺盛，2023-25年均海风装机预计可达23GW。
年初至今风电招标量超过90GW，全年有望超过100GW，远超2021年同期50GW，预计2022-2024 年装机量分别为50、70、90GW。海风“双30”规定范围待明确，判断政策鼓励深远海开发，而非阻碍现有项目进展。海风深远化加速，用量提升、技术升级环节充分受益。2022 全球海风大会预计“十四五”末中国海风累计装机将超100GW，2023-25 年年均海风装机23.3GW。风电国产化与出海逻辑利好上游零部件厂商，推荐五洲新春、新强联、恒润股份、力星股份、华伍股份等；受益标的东方电缆、大金重工、天顺风能、日月股份、中际联合等。
通用自动化：数据改善+政策扶持，11 月企业信贷端延续回升势头，指引制造业复苏。逆全球化背景下，高端机床“自主可控”必要性强，年末多项政策落地对中长期贷款提供支撑。11 月单月企业中长期贷款7367 亿元/同比+115.6%/环比+59.36%，增速持续上行。
22 年年底到23 年通用自动化有望开启新一轮上升周期。本轮信贷好转针对制造业投放，高端制造业会具备降息减税等政策红利，技术升级叠加国产替代进程加速，长期看好中国制造业变“强”带来的投资机会。推荐欧科亿、华锐精密、国茂股份等，受益标的中钨高新、怡合达、纽威股份、纽威数控、科德数控、海天精工等。
光伏设备：核心是降本增效，HJT进展符合预期。隆基官宣其自主研发HJT 电池转换效率26.81%，打破2017 年以来全球各个电池技术路线的最高效率纪录。迈为引领HJT 提效降本进展顺利，计划2024 年前实现量产效率超过26%，华晟与金刚大规模扩产意味着其对HJT 提效降本充满信心。HJT 产线订单单笔规模创新高，HJT 整线设备龙头有望充分受益。推荐捷佳伟创、迈为股份、奥特维，受益标的：帝尔激光、高测股份、汉钟精机、京山轻机、亚玛顿等。
风险提示：疫情反复、新技术研发不达预期、产业相关政策变化等。
来源：[国泰君安证券股份有限公司 徐乔威/周斌/曾大鹏] 日期：2022-12-18