更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。
行业相关数据
据奥维云网（AVC）数据统计，2022 年第50 周（2022.12.5-2022.12.11）家电全品类合计线上销额同比下降20.19%，销量同比下降12.28%，均价同比下降9.02%；线下销额同比下降41.66%，销量同比下降37.26%，均价同比下降7.43%。
白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2022 年第50 周（2022.12.5-2022.12.11）空调线下销额同比下降39.46%，销量同比下降42.23%；线上销额同比下降1.49%，销量同比下降7.41%。冰箱线下销额同比下降41.69%，销量同比下降43.16%；线上销额同比下降17.7%，销量同比下降19.18%。洗衣机线下销额同比下降47.98%，销量同比下降45.84%；线上销额同比下降21.1%，销量同比下降7.41%。
黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2022 年第50 周（2022.12.5-2022.12.11）彩电线下销额同比下降48.34%，销量同比下降44.99%，线下产品均价为5958元，均价同比下降123 元；线上销额同比下降36.3%，销量同比下降29.61%，线上产品均价为2394 元，均价同比下降251 元。
厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2022 年第50 周（2022.12.5-2022.12.11）油烟机、燃气灶和集成灶线下销额分别同比下降45.036%、41.25%和46.19%，销量分别同比下降45.3%、42.73%和43.89%；线上销额分别同比下降32.23%、31.7%和42.89%，销量分别同比下降29.52%、23.22%和46.02%。
小家电方面： 据奥维云网（ AVC ） 数据统计， 2022 年第50 周（2022.12.5-2022.12.11）豆浆机、榨汁机、养生壶、破壁机线下销额分别同比增加-61.58%、32.92%、-4.45%和-44.99%，销量分别同比增加-40.58%、81.67%、-12.16%和-43.46%；线上销额分别同比下降35.01%、32.12%、12.68%和25.99%，销量分别同比下降27%、34.18%、11.79%和21.27%。
投资建议
近日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。政策中涉及家电部分，再提要加快消费提质升级，促进居住消费健康发展，增加智能家电消费。
积极发展绿色低碳消费市场。加快构建废旧物资循环利用体系，规范发展汽车、动力电池、家电、电子产品回收利用行业。今年以来，政策端已经多次提及鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动，并多次提及促进绿色智能家电消费，我们认为这将进一步提升绿色智能家电产品的渗透率，有望提振家电终端消费。也可以反映出，低碳化、绿色化、智能化将成为家电行业转型升级新趋势，促进家电产品结构的优化调整，有助于提升企业盈利能 力。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能（300911）、火星人（300894）和新宝股份（002705）。
风险提示
宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。
来源：[渤海证券股份有限公司 尤越] 日期：2022-12-16