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金开新能(600821)
前三季度业绩表现靓丽
金开新能（600821.SH）发布三季报，公司前三季度实现营业收入24.05亿元，同比增长71.52%；前三季度实现归属母公司股东净利润6.44亿元，同比增长75.87%。单季来看，公司第三季度单季实现营业收入8.62亿元，同比增长64.35%，第三季度单季实现归属母公司股东净利润2.72亿元，同比增长114.95%。
盈利能力不断提高
2022年前三季度公司毛利率为65.18%，同比2021年前三季度持平，环比2022年上半年提高0.74个百分点，2022年前三季度公司净利率为28.97%，同比2021年前三季度提高3.4个百分点，环比2022年上半年提高2.83个百分点。2022年前三季度公司净资产收益率7.65%，同比2021年前三季度提高4.57个百分点，环比2022年上半年提高4.5个百分点。
公司规模快速扩张，推进新领域技术布局
公司持续通过自主开发及对外收购光伏、风电项目，实现了并网装机容量的快速扩张，2021新增并网装机3122兆瓦，同比增加63%。此外，公司积极拓展储能、氢能、电力交易、增量配网等多种形式的能源延伸服务。公司积极推进氢能、储能赛道立体布局，制定了“新能源新技术数字化”三曲线的战略布局，后续随着新领域的持续布局，将会公司后期的发展提供新的增长极。
盈利预测
我们上调公司2022-2024年的盈利预测，公司可实现营业收入29.95亿元、40.04亿元、52.98亿元。（原预测为26.45亿元、35.71亿元、47.64亿元），归属母公司净利润7.24亿元、10.86亿元、15.59亿元（原预测为5.30亿元、8.38亿元、12.39亿元），总股本15.36亿股，对应EPS0.47元、0.71元和1.01元。2022年10月28日，公司股价6.97元，对应市值107亿元，2022-2024年PE约为15、10和7倍，我们给予“增持”评级。
风险提示：新能源项目建设不及预期风险、绿电交易与溢价不及预期风险。
来源：[川财证券|孙灿]