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本报告导读：
11 月第3 周，北证50 指数略微上涨，欧普泰、倍益康、格利尔3家公司即将开启申购；北证50 指数即将上线，样本股有望率先受益。
摘要：
北证50指数 即将上线，样本股有望率先受益。2022年11月4日，北交所发布北证50成份指数（指数代码：899050）首发样本股名单，指数行情将于11 月21 日正式上线。北证50 成份指数以2022 年4月29日为基日，基点为1000点。样本股按照市值规模和流动性选取排名靠前的50只证券，兼具代表性与成长性，前5大权重股分别为吉林碳谷、连城数控、贝特瑞、颖泰生物、诺思兰德。2022年前三季度，样本股研发支出同比增长45.4%， 营收和净利润分别同比增长47.5%、29.9%，业绩表现优异。随着未来指数基金产品的入市， 将进一步完善北交所产品体系建设，有利于丰富投资者的数量与结构，为市场带来更多长期资金，提升市场流动性水平。以专精特新为主的北交所市场迎来投资机会，北证50 样本股有望率先受益。
11 月第3 周北证50指数略微上涨，表现弱于沪深主要指数。11月第3周，北证50指数涨幅为0.04%，表现弱于沪深主要指数。三板成指/三板做市/创新成指分别变化-0.09%/0.07%/0.67%，与北证50 指数的上涨0.86%相比，新三板各主要指数表现较弱。
北交所各行业涨跌分化，股票上涨比例为35.71%。分行业看，建筑材料跌幅最大（-2.79%），食品饮料涨幅最大（2.08%）。从行业估值来看，国防军工市盈率TTM 中位数（32.65 倍）最高，环保市盈率（32.43倍）位列第二，建筑装饰/公共事业行业市盈率TTM中位数分别为13.10/13.47倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所126只股票的总市值为2016.58亿元，其中，电力设备、基础化工、机械设备行业市值较高，分别为659.12/308.46/276.21亿元，分别占北交所总市值的32.69%/15.30%/13.70%。从个股来看，北交所股票上涨比例为45/126，其中海能技术上涨32.58%涨幅最大。
11月第3周云里物里、力佳科技等4家企业已完成申购待上市，欧普泰等3 家公司即将开启申购。1）欧普泰：主营业务为光伏检测方案的设计及其配套设备、软件的研发、生产和销售。2021年，公司营业收入为1.24 亿元，归母净利润为0.31 亿元，毛利率为48.73%，净利率为24.60%，ROE 为22.95。2）倍益康：集研发、生产、销售及服务于一体的智能康复设备制造商。2021 年，公司营业收入为3.29亿元，归母净利润为0.80 亿元，毛利率为41.82%，净利率为24.25%，ROE为61.19。3）格利尔：主要从事照明产品及磁性器件的研发、生产和销售。2021 年，公司营业收入为5.04 亿元，归母净利润为0.36亿元，毛利率为23.24%，净利率为8.33%，ROE 为16.66。
风险提示： 1）北交所及新三板的政策变动风险；2）疫情反复对中小企业影响可能加大。
来源：[国泰君安证券股份有限公司 周天乐/张越] 日期：2022-11-20