更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。投资建议 各子行业短期竞争格局稳定,精选化高端化趋势明显; 出行行业对于疫情变化的敏感度很高,积极关注疫情及防疫政策变化趋势; 推荐个股:免税(中国中免)、酒店(锦江、首旅、君亭)、景区(天目湖)、出境游(众信旅游) 风险提示 宏观经济景气度不高; 居民消费能力和消费意愿下降; 疫情反复影响线下客流量。来源：[南京证券股份有限公司 杨妍] 日期：2022-11-25