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报告摘要:
本周生猪价格为27.51 元/千克,较上周下跌2.00%;猪肉价格为35.32 元/千克,较上周上涨0.43%;仔猪价格39.45 元/千克,较上周上涨3.11%;二元母猪价格为2466.21 元/头,较上周上涨0.87%。本周生猪价格止涨转跌。
受疫情以及猪价高位影响,猪肉消费持续不振,批发市场销售一般,屠企订单减少,采购量有限,叠加政策持续施压,国家有关部门电视电话会议明确提出加强政府猪肉储备调节,切实做好猪肉市场保供稳价工作,多因素影响下,周内猪价持续下跌为主。猪价持续下行引发养殖端抵触情绪,我们认为在养殖成本普遍上涨以及Q4 猪肉消费旺季的支撑下,短期猪价回调空间有限。行业实际补栏情绪仍然偏谨慎,产能缓慢增长,后市猪价有望持续保持相对景气。本周板块大幅调整后基本回到年初市值水平,从各家企业头均市值角度来看,均处于历史底部位置,板块估值极具吸引力。近期整体市场环境不确定性较高,生猪养殖板块作为高景气高确定性低估值板块仍然值得重点关注,重点推荐牧原股份、天康生物等。
高猪价持续背景下,养殖免疫程序回归正常,动保行业基本面持续向好,Q3迎来经营观点。从三季报数据来看,回盛生物、普莱柯、科前生物、瑞普生物等多家企业单三季度收入同比增速已经转正;科前生物、回盛生物、瑞普生物单三季度归母净利润同比已转正,动保企业基本面迎来触底回升,动保板块有望迎来估值修复与业绩改善双击,重点推荐动保龙头科前生物、普莱柯、生物股份。
市场回顾:
本周(1024-1028)申万农林牧渔各子行业中,周涨跌幅依次为:种植业-4.21%、渔业-4.27%、农产品加工-4.94%、饲料-7.45%、动物保健-10.41%、畜禽养殖-13.47%。本周(1024-1028)申万农林牧渔行业公司中,表现前五的公司为:晨光生物3.11%、国投中鲁2.27%、北大荒1.05%、*ST昌鱼0.00%、宏辉果蔬-0.33%;表现后五的公司为:普莱柯-16.41%、天康生物-16.86%、佩蒂股份-20.40%、傲农生物-23.83%、正邦科技-24.54%。
重点追踪:
1、牧原股份发布2022 年三季报
事件:10 月25 日,牧原股份发布三季报,公司前三季度共实现营收807.74亿元,同比去年+43.52%;归母净利润15.12 亿元,同比去年-82.63%。
重点推荐:
【重点推荐】牧原股份、中宠股份、佩蒂股份、普莱柯、科前生物【建议关注】海大集团、天康生物、生物股份、隆平高科、大北农风险提示:畜禽价格波动风险,极端天气影响,动物疫病影响等。
来源:[东兴证券股份有限公司 程诗月/孟林] 日期:2022-11-03