今天简单说一下博彦的“利空”之一：商誉。看到博彦6亿多的商誉，可能股民都吓坏了，总担心哪天要爆雷。商誉这东西是一种会计处理方式，主要是并购时的溢价形成，15年之前很多上市公司疯狂并购，结果因为盲目造成了大量的商誉减值损失，比如信雅达当年就被狠狠坑了一把。尽管如此，也不能因噎废食，全球顶尖的IT服务类公司，几乎都是通过并购整合壮大的，像中软国际、用友的商誉都有10亿，而美的、海尔这类家电巨头的商誉更是高达两百多亿。
再看博彦的商誉，这么多年很少出现减值，主要得益于公司谨慎、保守的收购和合理、有效的整合，并购的公司一直都维持着稳健增长，没有一家出现业绩变脸。比如收购上海泓智，14-16年的三年对赌期全都超额完成利润，对赌结束后，营收和净利仍然逐年增长。博彦最大的一笔商誉，是来自于2012年对大展那6家公司的收购，并购金额约3.6亿人民币，形成的商誉高达2.8亿。这6家公司主要是对日外包，后统一整合为北方新宇，业绩一直都非常稳定，16和17年还出现大幅增长，这两年基本保持2亿多的收入和4000万左右的净利。
所以呢，我的看法是博彦的商誉完全不是个事，目前根本不用担心会爆雷，除非后面的并购有判断失误的。
