$龙湖集团(00960)$ 【合约销售额下滑14%至1735亿，短期市场仍需时间修复】2023年龙湖集团实现全口径销售金额1734.9亿元，同比下滑14%；其中实现归属股东权益的合同销售金额1148亿元。从2024年供货安排来看，龙湖2024年存量项目的供货大概2400亿元左右，其中期初存量货值有1400亿元，2024年新增的供货在1000亿元左右。但值得注意的是，2024年前两月，龙湖集团实现总合同销售额127.6亿元，合同销售面积为90.6万平方米；分别同比下滑55%及48%，未来龙湖销售或有继续承压的风险。
【营收规模下滑28%至1807亿，经营性业务形成持续贡献】2023年龙湖实现营业收入1807亿元，同比下滑28%；营业收入的大幅下滑主要是由于物业销售业务营收下滑所致。利润率水平来看，毛利率为16.9%，主要受开发业务拖累，全年开发业务毛利率11.0%。管理层预计，2022年之后新获取的项目毛利率都在20%以上，相信地产开发业务的毛利率会逐步修复。此外，运营业务及服务业务毛利率均有提升，分别为75.9%及31.0%，同比提升了0.3及2个百分点。龙湖表示经营性业务在整个行业下行过程中为龙湖穿越周期提供了底气。