投资股票的人，都想跳一尺高的栅栏。$北京控股(00392)$ 单日暴跌22%以后，我们来看看，她家栅栏几尺高。
一、看股息：
先上一张图。因为不能兼容word表格，只好发张图片。
能看到：（1）她家盈利一直有波动，并非今日始。（2）面对暴跌的股票 ，人们从感情上就厌恶，也许本能的不愿意承认她家盈利丰厚，那我说一句，她家盈利还凑合，这话不过分吧？（3）由于文化的原因，她家一直在分红上不情不愿，派息率和股息率一直比较低。尽管如此，2019至2023年5年里累计股息6.73，税后5.384HKD。2014年至2024年5年里累计股息11.56，税后9.248。（4）2023年7月，公告《股息宣派计划及市值管理措施》：“預期本公司 2023 年度的每股股息將不低於每股經常性盈利的 30%，並逐步提升，爭取 2025 年度 的每股股息不低於每股經常性盈利的 35%。”（5）股票跌到这份儿上，咱们一点也不敢乐观，就设身处地替市场先生想一下：假如今后股息侥幸能够维持过去的水平，那么以20240328收盘价22.70HKD估算，买入并持有5年，持股成本将下降到17.4。买入并持有10年，持股成本将下降到13.5。如果你有耐心持有20年，最后零成本大概也有可能。
着急赚钱的人，也许会说：“我呸！傻子才有耐心持有5年、10年，何况是北京痛苦这种烂股票！你是不是有斯德哥尔摩综合症？还20年！”
好吧，我们来学习一下，看看巴菲特怎么做。
二、看企业：
巴菲特拥有家两家公用事业型公司，一家是BNSF(伯林顿北圣达菲铁路)，一家是BHE(伯克希尔哈撒韦能源)。BHE也是一个大杂烩，拥有电力供应、天然气管输销售，甚至还拥有全美第二大房地产经纪公司美国家庭服务公司（信息来源于巴菲特2009年致股东信）。他家业务跨度真够大，哈哈！
这家公司于2000年正式由伯克希尔-哈撒韦完成并购控股，当年它名叫中美能源，后来改名为BHE。巴菲特持有它已经24年。而且，巴菲特在2021年致股东信中说：“与BNSF不同的是，BHE（伯克希尔·哈撒韦能源公司）不支付普通股股息，这在电力行业很不常见。我们拥有该公司21年了，这种斯巴达式的政策贯穿了整个时期。与铁路不同，我们国家的电力设施需要大规模的改造，最终的成本是惊人的。这一努力将在未来几十年吸收BHE的全部收入。我们欢迎挑战，相信增加的投资将得到适当的回报。”也就是说，巴菲特买下BHE以后的24年来，没有收到1分钱股息。
单从股息方面来说，我们的风险可能还是比巴菲特小一点，我这么说，不知错了没？
巴菲特是一尺栅栏的世界冠军，我们哪儿敢跟他比！但是另一方面，随着时间的推移、成本的降低，我们付出的确实是越来越少的。
三、看股票：
北京控股的历史最高价是2013年的78.15HKD，2012年呈报EPS2.84，2013年呈报EPS3.61，2012年BPS31.38，2013年BPS42.77。以2012年数据计，2013年那个股价PE27.5，PB2.49。即使以2013年数据计，PE21.6，PB1.83。2013年派息0.85，股息率1.09%。今天的股民，大概很难相信北京痛苦竟然有过20多PE、2倍上下PB的日子。要说栅栏，她当年真是够7尺了。不过，跟同样创出历史最高价的$微创医疗(00853)$ 相比，也只能说是小巫见大巫了。微创的历史最高价70多港币，那不是7尺高的栅栏，那简直就是7丈高。爱因斯坦曾经说过，世界上有两个东西是无边无际的，一是宇宙的辽阔，二是人类的愚蠢，而对于第一个还不太敢确定。股民 的疯狂，可能集中体现了人类的这种愚蠢天性。最为疯狂最为愚蠢的股民，喜欢在大牛市大熊市中登台表演。
11年后的20240328，北控收盘于22.70，以2023年业绩公告EPS4.36，BPS64.13，PE为5.1，PB为0.35。股息率7%。看得出，她家栅栏比当年低了好多。
最后，她家栅栏到底有多高？仁者见仁，智者见智吧！吾思之，或知之，吾不言，无须言。
本文只是一个平庸的投资者一些浅薄的思考，主要用于整理思绪。因孤独寂寞、愚昧无知，发于此处，冀盼接受高人批评指点。不作为投资建议。本人投资业绩很差，头破血流、焦头烂额为常态形象。请勿受本人影响，轻率投资于任何股票！切切！