为什么上面的人能成为董事会的股东,因为他们持有一家公司大量的股票,例如有一千万股份在一家公司。
另外小明请来的员工就代表着大公司的CEO又或者是底层的清洁工,都可以称为员工。对,CEO(Chief Executive Officer)首席执行官,也是小明请来打工的。
CEO会处理公司的日常事务,而董事会里的董事长不一定会管理日常事务。
董事长主要负责人脉关系和企业超前资讯的获取,掌握企业的前景和趋势;总经理的职位是最重要的,他全权负责和处理公司的所有业务和支配及管理,支控进出口业务或经销商之间的洽谈合作,是企业的血脉和栋梁。最后,就是客户,对客户在大公司里面也是叫客户。
总的来说,公司基本分为董事会,员工和顾客。小明代表着董事会,CEO(所有公司内的成员)代表着员工,顾客也是顾客。
重要的部分来了,巴菲特总是说用当股价低于内在价值就买进,就是说一家公司是值100元的,但市场交易(股价)却是50元。
接在再拿珍珠奶茶店作为例子,现在以一年为单位,原本公司净利润是20元,现在公司每年净利润是20,000元。
先不要继续看下去,如果换做是你,一家奶茶店每年可以获得净利润20,000元,你不需要做任何事并且没有任何风险,你愿意付出多少钱来买这一家公司?
40万?20万?10万?
你可能会说这不是废话吗?当然选最少的10万,但在现实生活中很多人换成股票价格就会看不懂高低,选40万的人也大有人在。
如果你付出40万,代表你每年收益有5%。
如果你付出20万,代表你每年收益有10%
如果你付出10万,代表你每年收益有20%
其实以上的价格就像你在买股票的时候愿意付出的价格,如果你付出过高的价格买一家公司的话,例如40万,你每年就只有5%的收益,如果你只需付出10万就买进一家公司,你每年就可以获得20%收益。
换过来说,如果你付出过高的价格买进股票的话,你的收益就会变少,如果你能够以低价买进股票,那就代表年收益将会较高。
在股票市场中,很多人喜欢追高卖低,对于巴菲特的价值投资来说是一件很“愚蠢”的事,因为股票下跌就代表股票更加便宜,所以应该买进更多,当然前提是像巴菲特一样能够选择好的公司。
这也就是为什么巴菲特买股票的时候,十分注重买进股票的价格,选择不同的价位买进会有不一样的收益。
市盈率最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。
珍珠奶茶店每年净利润是2万。
假如你付出10万买,20%收益,你需要5年回本,市盈率就等于5。
假如你付出20万买,10%收益,你需要10年回本,市盈率就等于10。
假如你付出40万买,5%收益,你需要20年回本,市盈率就等于20。
例如股票价格为20元,每股利润为2元,那就代表10年回本,市盈率等于10。
巴菲特选择的股票一般市盈率都是低于15的。一般我们会和同行的市盈率互相比较,因为不同行业的结构不一样,市盈率也会有很大的差别。
例如一般互联网行业的股票市盈率都偏高,中间值达到37.04。而腾讯(Tencent)和阿里巴巴(Alibaba)的市盈率分别是53.83和53.51。由此比较他们的股票也是相对较“贵”的。
百度的市盈率只有34.92,也许是百度的股价被低估了,也有可能是投资者不看好百度未来的发展。
一般受追捧的公司市盈率都会偏高,就好像新的Iphone刚出来的时候价格甚至可以被炒到2万一样。
相反,房地产行业的中间值就偏低,市盈率大概9.47。而万科(Wanke)的市盈率达到15.23,比起同行相对偏高。
另外,市盈率还体现了投资者对一家公司未来盈利的能力预测,因此腾讯的高市盈率也有他的道理。这就是选股非常矛盾的的地方,高市盈率就代表未来发展好,但股票价格也贵。
价值投资者可以做的就是当群众因为整体市场环境不好的时候,恐惧地抛去了优质的公司股票,这个时候公司的股价就会下降,市盈率也会下降,这个时候就是最好的买进时候。
市盈率绝对没有一个合理的标准,也并不是说高于中间值就一定较贵,偏低就是很便宜,还有其他大量的因素需要去衡量,但同行的市盈率比较依旧可以成为我们一个很好的参考指标。