$新城控股(SH601155)$ 看了下大家对reits的讨论，估值的高低，还有@地惨敢死队 的分析，说实话reits能不能分成租金和商管两块仍然不敢确定。按地惨的说法感觉估值偏高，分红低了。主要还是新城给的范围太宽了，50亿到100亿之间的估值差距太大了。按照恒隆地产香港股价也只有不到0.6的市净率，香港reits也大都破净，比如领展，毕竟reits资产每年重估多，净资产是比较虚的，估值还是看派息的。按新加坡分红水平6%左右，如果不把吾悦利润都分出去的话，估值低是可能的。