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强call光伏:市场担忧的三问三答
Q1:行业产能再平衡如何推进?
A:【加大恶性竞争打击力度,鼓励行业兼并重组】5月21日,据CPIA公众号,5月17日在工信部电子司指导下,CPIA在北京组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”,会中隆基绿能、晶科能源、阿特斯、通威股份等14家单位的代表出席。会议指出,加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度;鼓励行业兼并重组;畅通市场退出机制。
Q2:价格底部何时能看到?
A:【硅料止跌企稳,工业硅涨价酝酿成本上涨可能】成本支撑下行空间有限,根据硅业分会数据(0522)本周多晶硅N型料、单品致密料均价分别为4.30、3.73万元/吨,实现止跌企稳,目前硅料价格已突破所有在产企业现金成本,根据硅业分会本周信息,考虑到近期工业硅期货价格带涨部分地区现货价,硅料生产成本有潜在的上涨可能。
Q3:海外需求怎么样?
A:【海外需求旺盛,组件出口维持高增】InfoLink数据显示,2024年3月中国光伏组件出口24.5GW,环比上涨约16%;一季度累积出口67.6GW,同比上涨约33%,组件价格处于历史低位,刺激海外需求加速释放。其中1)欧洲:红海事件导致组件库存消化速度加快,随着欧洲进入二季度旺季,组件TOPCon渗透加速,有望在二季度增加拉货动能;2)亚太:巴基斯坦、印度市场需求旺盛,中巴签署的带路经济合作刺激巴基斯坦光伏市场发展,出货规模已经超越印度;3)中东:沙特受「沙特2030愿景」政策影响,加上沙特政府释出大型项目招标案顺利刺激光伏需求。
建议关注:
(1) 盈利能力有支撑的辅材:福莱特、福斯特、中信博、宇邦新材;
(2) 欧洲需求改善弹性显著的逆变器板块:阳光电源、固德威、锦浪科技、禾迈股份、德业股份等;
(3) 品牌和渠道壁垒高的组件龙头有望获取超额盈利:阿特斯、晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、爱旭股份等;
(4) N型放量拉动各环节盈利快速反弹/持续提升:钧达股份、仕净科技、帝科股份、聚和材料;