如果说2023年A股最强的最具备持续性的机会，一定是算力！很多机构和散户都说算力对标新能源行业的锂矿，但是算力和锂矿又有不同之处，毕竟今年题材概念主导的市场中，这条主线一直在题材上，同样，也是未来两年最具备反馈业绩的方向！
但是题材概念中，涉及到了很多算力分支，光模块，算力租赁，边缘计算，AI算力，东数西算等等，以至于很多时候，算力板块大涨，但是我们却不知道上涨的分支是谁，逻辑在哪里？
尤其是很多人会问，这个票为什么会这么强？算力为什么会这么强？问题有了，那我们就把这个来梳理清楚！
中国移动提出“算力泛在、算网共生、智能编排、一体服务”十六字算力网络目标。其中，算力泛在的实现要经过三个融通的过程，首先是物理融通，实现东西部算力的物理融通；其次是逻辑融通，将边缘与中心融通，实现云、边、端的逻辑融通；再次是异构融通，通过通用算力实现异构融通。通过三个融通最终可以实现的算力极大的泛在。
一、算力产业链
中国算力网络产业链上游为软硬件及设备；中游为算力网络及平台，包括AI计算、边缘计算、IDC服务、网络设备、网络平台、算力安全等；下游应用于互联网、政府、服务业、电信业、金融业、制造业、教育等领域。
二、算力产业链的市场预期情况
2022年，我国算力核心产业规模达到1.8万亿元。算力每投入1元，将带动3至4元的GDP经济增长；算力总规模达180EFLOPS，居世界第二。
华为公司创始人任正非表示：“我们即将进入第四次工业革命，基础就是大算力，今天的年轻人，明天有可能就是第四次工业革命的领袖。”华为预测，2030年AI算力增长500倍至105ZFLOPS（FP16）。
三、算力的基础信息
AI新时代，算力便是核心竞争力；算力逐渐成为数字经济时代的新生产力；计算力指数每提高1点；对数字经济会有3.5%的贡献，对GDP有1.8%的推动。；
算力涨价进行时！根据GPUShare最新报价数据H800/80G单卡租赁价格4.5美金/小时，换算单卡2P算力（稀疏） = 17元/P/小时 = 15万元/P/每年。对比一个月前报价（14元每小时，或13.3万元/P/年）【涨价幅度15％】
算力单位
1 kH / s =每秒1,000哈希
1 MH / s =每秒1,000,000次哈希
1 GH / s =每秒1,000,000,000次哈希
1 TH / s =每秒1,000,000,000,000次哈希
1 PH / s =每秒1,000,000,000,000,000次哈希
1 EH / s =每秒1,000,000,000,000,000,000次哈希
四、算力产业链的核心价值
算力产业链价值放量顺序如下：先进制程制造->以Chiplet为代表的2.5D/3D封装、HBM->AI芯片->板卡组装->交换机->光模块->液冷->AI服务器->IDC出租运维。
先进封装、HBM：为了解决先进制程成本快速提升和“内存墙”等问题，Chiplet设计+异构先进封装成为性能与成本平衡的最佳方案，台积电开发的CoWoS封装技术可以实现计算核心与HBM通过2.5D封装互连，因此英伟达A100、H100等AI芯片纷纷采用台积电CoWos封装，并分别配备40GB HBM2E、80GB的HBM3内存。全球晶圆代工龙头台积电打造全球2.5D/3D先进封装工艺标杆，未来几年封装市场增长主要受益于先进封装的扩产。
AI芯片/板卡封装：以英伟达为代表，今年二季度开始释放业绩。模型训练需要规模化的算力芯片部署于智能服务器，CPU不可或缺，但性能提升遭遇瓶颈，CPU+xPU异构方案成为大算力场景标配。其中GPU并行计算优势明显，CPU+GPU成为目前最流行的异构计算系统，而NPU在特定场景下的性能、效率优势明显，推理端应用潜力巨大，随着大模型多模态发展，硬件需求有望从GPU扩展至周边编解码硬件。
根据Liftr Insights数据，2022年数据中心AI加速市场中，英伟达份额达82%。因此AI芯片需求爆发，英伟达最为受益，其 Q2收入指引110亿美金，预计其数据中心芯片业务收入接近翻倍。
交换机：与传统数据中心的网络架构相比，AI数据网络架构会带来更多的交换机端口的需求。交换机具备技术壁垒，中国市场格局稳定。
光模块：AI算力带动数据中心内部数据流量较大，光模块速率及数量均有显著提升。训练侧光模块需求与GPU出货量强相关，推理侧光模块需求与数据流量强相关，伴随应用加速渗透，未来推理所需的算力和流量实际上可能远大于训练。目前，训练侧英伟达的A100 GPU主要对应200G光模块和400G光模块，H100 GPU可以对应400G或800G光模块。
训练端A100和200G光模块的比例是1:7，H100和800G光模块的比例是1:3.5。800G光模块2022年底开始小批量出货，2023年需求主要来自于英伟达和谷歌。市场下一代高速率光模块均指向800G光模块，叠加AIGC带来的算力和模型竞赛，预计北美各大云厂商和相关科技巨头均有望在2024年大量采购800G光模块，同时2023年也可能提前采购。
光模块上游——光芯片：以AWG、PLC等为代表的无源光芯片，国内厂商市占率全球领先。
液冷：AI大模型训练和推理所用的GPU服务器功率密度将大幅提升，以英伟达DGX A100服务器为例，其单机最大功率约可达到6.5kW，大幅超过单台普通CPU服务器500w左右的功率水平。
AI服务器：训练型AI服务器成本中，约7成以上由GPU构成，其余CPU、存储、内存等占比相对较小，均价常达到百万元以上。对于推理型服务器，其GPU成本约为2-3成，整体成本构成与高性能型相近，价格常在20-30万。我们认为全球AI服务器市场规模未来3年内将保持高速增长，市场规模分别为395/890/1601亿美元，对应增速96%/125%/80%。根据IDC数据，2022年中国AI服务器市场规模67亿美元，同比增长24%。竞争格局方面，考虑到AI服务器研发和投入上需要更充足的资金及技术支持，国内市场的竞争格局预计将继续向头部集中，保持一超多强的竞争格局。
IDC：在数字中国和人工智能推动云计算市场回暖的背景下，IDC作为云基础设施产业链的关键环节，也有望进入需求释放阶段。
五、算力的炒作逻辑：（一般新技术的行业逻辑也一样）
算力行情第一阶段：概念炒作阶段上半年涨势最好的一些个股中，比如鸿博股份，拓维信息，中际旭创，新易盛，剑桥科技等等，都是属于当下没有业绩验证的业绩，包括下半年和近期的恒为科技、恒润股份、中贝通信、翠微股份、莲花健康等，都是属于题材概念，即预期未来能反馈出业绩。
这个阶段一般触发点是市场中的消息面，借助于消息炒作之后，看资金的介入持续力度，如果持续性很强，资金从个人游资中小股基金资金变成了公募、私募、机构开始介入跟踪，那就是从资金炒作变成了赛道！
这个阶段最大特点是靠“未来的市场空间”吸引资金，推动股价大涨！
算力行情第二阶段：业绩预期阶段概念炒作是虚，合同落地、拿到算力卡是实， 由虚入实之后才显示谁会是总龙头。如果说概念龙上涨10倍，那么业绩龙的涨幅远不止10倍。当中贝通信、恒为科技、恒润股份、翠微股份众多算力合同落地后，算力行情即进入第二阶段。
第二阶段最大特点是真实合同持续落地，拿到算力卡等，预期业绩大幅增长从而支撑股价上涨，中贝通信、恒润股份、恒为科技率先破局而出。目前mei限制英伟达对hua出口先进AI芯片，利好国产算力以及拿到算力卡或确定可以拿到卡的企业。最终的逻辑即量价共振，供给端受限，需求端旺盛，叠加算力的各分支都存在涨价预期，尤其是算力租赁价格会不断向上跳涨。后续这种量价起飞的逻辑会持续验证！
算力行情预期第三阶段：业绩反馈在报表上！
基于历史经验，一般个股出现历史性的高点的时刻，一般是资金共振的时刻！即机构买入后持续看好，业绩不是第一次反馈，而是陆续验证其强势性，机构已经出现全面加仓，散户跟随市场继续看业绩买入！（参考宁德时代、天齐锂业、通威股份），游资继续借题材概念炒作，行业迎来逼空式上涨，某些个股出现从底部翻看，出现30倍涨幅。以当下看，我们距离30倍的炒作性个股还远着，所以未来预期中，算力作为科技领域板块，一定会和今年的走势类似，反复性炒作！
六、算力的各分支以及个股：
（1）PCB；主要标的：景旺电子、沪电股份、沪电股份、深南电路、金安国纪、明阳电路；
（2）CPU：主要标的：海光信息、中国长城、龙芯中科、力源信息、中科曙光；
（3）内存DRAM：主要标的：澜起科技、兆易创新、江波龙、佰维存储、大港股份、东芯股份、长电科技、香农芯创、南大光电；
（4）服务器：主要标的：工业富联、中科曙光、浪潮信息、神州数码、拓维信息、同方股份、紫光股份、中国长城、四川长虹；
（5）液冷服务器：主要标的：冰山冷热、佳力图、英维克、高澜股份、光环新网、依米康、申菱环境；
（6）光模块CPO：主要标的：中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技、铭普光磁、天孚通信、剑桥科技、华工科技；
（7）算力租赁：主要标的：中贝通信、恒润股份、莲花健康、翠微股份、真视通、汇纳科技、首都在线、利通电子、润健股份、南凌科技；
（8）华为+算力：主要标的：恒为科技、神州数码、元道通信、菲菱科思、汇纳科技；
[国内智算中心&涉及个股]
中贝通信：智算中心；
恒为科技：深港AI算力中心；
翠微股份：智算集团；
鸿博股份：北京智算中心；
达华智能:中标福州算力中心；
立方数科:超融合云使用于算力；
元道通信:打算与移动共建智算中心；
超讯通信:中标兰州智算中心；
测绘股份:准备数字智算中心项目；
弘信电子:中标300P厦门智算中心项目；
利通电子:准备4. 5亿投资深圳智算中心；
锦鸡股份:准备设立深圳智算子公司；
朗科科技:中标韶关国际级智算中心；
以下几张图为全行业链涉及个股整理：
七、10倍的想象空间（包含目前部分已经大涨的个股）
光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技；
算力租赁：鸿博股份、中贝通信、恒润股份、利通电子；真视通；
华为+算力：高新发展，恒为科技，恒润股份，四川长虹，拓维信息；